在先前電動車大廠特斯拉（Tesla）傳出要再度進行募資，以便因應明年Model 3量產工作所需的資金時，據說特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）曾對公司內部下達要在第三季全力轉虧為盈的指令，結果特斯拉果真在週三端出了睽違已久的單季盈餘數字，但若是仔細審視財報內的細目，不難發現這一切恐怕只是透過財務運作手法所造成的假象而已。
特斯拉在周三股市收盤後舉行第三季財報法說會，根據財報內容顯示，該公司在第三季期間創造了將近23億美元的營收，比去年同期大幅成長超過一倍，但最讓外界感到意外的是，該公司竟然能夠生出2,188萬美元的淨利，這不但是繼2013年第一季之後再次轉虧為盈，事實上也只不過是該公司自成立以來第二次出現單季獲利的成績。
盤後股價一度大漲6%
在此項重大利多激勵下，特斯拉的股價在盤後交易時段一度大漲超過6%，雖然稍後回吐了部分漲幅，但最新報價仍維持在211美元的價位，較原本的收盤價202.24美元上揚4.3%。
然而儘管市場對於特斯拉的財報成績普遍給予正面的反應，包括台股當中的特斯拉概念股也紛紛跳空上漲，但分析師也提醒，特斯拉在第三季的轉虧為盈，事實上並不代表該公司的營運已經進入穩定階段，因為若是仔細觀察財報中的細項數字，便可以發現其中充斥著財務運作的痕跡。
透過銷售零排放汽車積分來美化帳面
首先，分析師注意到在特斯拉第三季的營收當中，有一筆零排放汽車積分（Zero Emission Vehicle Credits）的銷售收入高達1.39億美元，而特斯拉自己也說明該筆收入在第四季應該不會太多，可見這與銷售電動車不同，並非是一項穩定的收入來源，考量到其金額已經遠遠高於第三季的淨利數字，幾乎可以說特斯拉就是透過這筆收入來美化本季的財報成績。
Cowen證券的分析師Jeffrey Osborne表示，由於特斯拉在第三季藉由賣出零排放汽車積分所獲得的收入，幾乎等同於該筆項目在2014年一整年的數字，因此可以合理地推斷這就是該公司在第三季能夠轉虧為盈的最主要原因。
零排放汽車積分是加州政府為了鼓勵電動車發展所設定的法規，在此項規定下，汽車製造商必須擁有一定的積分，才能夠在加州地區繼續營業，不過廠商除了自行開發電動車外，也可以透過向其他業者購買的方式來取得足夠的積分，也因此像特斯拉此種純電動車廠商，便能夠藉由出售多餘的積分來增加收入。
自由現金流由負轉正
另外值得注意的是，特斯拉在第三季的的自由現金流（營業現金流扣除資本支出）出現淨流入1.76億美元，為2013年以來首見的現象，由於外界一直對特斯拉燒錢的速度有所質疑，因此該公司的現金流轉正將有助於減少未來在進行募資時所面臨的阻力
不過根據華爾街日報（Wall Street Journal）的報導，特斯拉本季的應付帳款與應計負債較第二季時大幅增加了超過6億美元，使得該項會計科目佔總資產的比重由原本的14%上升到18%的水準，這代表其中有相當一部份金額可能被特斯拉刻意延後支付，其目的恐怕便是暫時減少現金的流出，以便製造自由現金流出現正數的假象。
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