投資大師，約翰，坦伯頓（John Templeton）說過一句名言：「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在充滿希望中毀滅。」後來這句話成為了華爾街著名的諺語、也廣泛被傳誦到世界各地，最近全球股市似乎就是在先前美中貿易戰的絕望中，持續的加溫上漲。
以台股來說，豬年開紅盤以來，台股就像換了手氣一般，表現與農曆年前完全兩樣情，其中外資買超台股破千億元，讓台股站穩萬點之上，光是最近三周的交易日已足足漲了超過300點，與去年外資共賣超3000多億元的情況，大有不同；但另一頭的隱憂是，台灣的經濟面並沒有起色，主計總處仍下修今年經濟成長率為2.27％。
金豬年報喜，台股3周漲了近400點
受到美國聯準會（Fed）升息立場轉趨鴿派，加上美中貿易戰出現溫和曙光，市場氛圍不如過去悲觀，全球股市上演歡慶反彈，包括陸股、港股、美股、日韓股等，皆有明顯的漲勢。而台股也在國際熱錢「助攻」下，成為「吸金」的國家。
其中最大的買盤就是來自於外資，根據統計，今年以來截至2月26日為止，外資累計買賣超已經突破千億元大關，若再加計買超上櫃的將近300億元，合計外資已買超了1360億元。就連金管會主委在公開場合也指出，「外資現在看起來買盤比較多，還有散戶信心也有回來了！」。
在外資大力加持下，加權指數就從開紅盤的10004點，一口氣漲到10391點（26日收盤計），突破半年線壓力，持續沿著五日均線向上攻堅，挑戰年線和台股史上最大跌點去年10月11日的缺口量。
第一金投顧董事長陳奕光分析主因，「美國十年公債殖利率從2.8％跌到2.6％，代表賭聯準會上半年不會升息，不會升息代表錢太多了，所以資金流到亞洲。」
但陳奕光認為，其實這一波的台股僅能說是「補漲」，外資看好的還是台股誘人的現金殖利率。根據摩根大通銀行研究報告指出，台灣目前的現金殖利率是4.4％，不但在新興亞洲國家裡名列前茅，甚至也比美國及全球平均都高。
2019年經濟指數仍未出現曙光
雖然台股開春之後就獲得外資青睞，但這一波資金行情短線漲幅已大，技術面過熱，恐怕將出現震盪拉回格局，「接下來國際景氣還是變化比較多，就算現在的股市又回到上萬點以上，還是不能掉以輕心。」台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德示警。
時間回推到去年底，各機構對於2019年景氣預測普遍都不樂觀，像是中研院預測2019年經濟成長率為2.45％，而中經院也僅有2.18％；今年1月底，台經院也同樣下修全年經濟成長率預測至2.12％，顯示台灣景氣仍處在下滑。
雖然台經院日前公布1月份製造業營業氣候測驗點，已連續2個月上升，但是不是代表止跌反彈，恐怕答案是未必。
孫明德認為，「這兩個月的數字算不上大幅上揚，它只是跌到底，像丟一個皮球跌到地上，稍微反彈一點而已，再加上美中貿易戰現在只是露出曙光而已，真的天亮了嗎？我想還沒有。」
「所以這一波即使數據稍微好一點了，沒有像之前掉得這麼重了，但我覺得這個並不是V型反彈，而是U型反彈，可能那個『U』的底部要維持多久還很難說…」孫明德預測。
外有2大因素干擾
尤其國際經濟也是一片烏雲慘淡。台經院研究六所所長吳孟道分析，雖然市場定調Fed「非常鴿派」，引領全球股市上漲，但畢竟鴿派並不是代表「降息」，而只是「暫緩升息步調」，加上現在全球除了都在關注美中貿易談判的結果之外，另一項則關切英國脫歐的協議，「我覺得這是會擾動接下來全球經濟另一個重要的指標。」
吳孟道示警，今年的不確定性確實比去年來得高，尤其今年的金融市場，很可能會有一個很出乎意料的結果，「329英國脫歐，其實大家都不把它當一回事。問題是，實體面對台灣的衝擊可能很大…英國脫歐最先是從英鎊、歐元這邊開始，金融市場的連動性非常的高，但大家現在沒有在看一塊，可是這個東西一出來的時候，很有可能就會來不及反映。」
「現在整個市場氣氛是相對樂觀，但問題我們都知道，很多比較危機的情況通常都是在這種樂觀中，只要有一些出乎預期的結果時，常常會對市場帶來比較劇烈的震盪。」吳孟道說。
雖然目前股市表現相對良好，讓台灣內需感受到「餘溫」，但這一波強勁動能多屬資金面，並非真正反映經濟面的情況，建議投資人還是要居高思危，避免負面衝擊發生時措手不及。
