股票市場的基本分析通常是指財務數字的解讀與預測，多數人遺漏了個體產業上的分析，譬如產業的興衰、前景、市場競爭、產品競爭力，更糟糕的是，由於產業分析比起財務分析，需要更高的專業知識門檻，以至於產業分析的話語權被上市公司牢牢掌握，投資人在一般媒體或網路上所能獲得的資訊，十之八九都是經過加工美化的「公司宣傳」，而且，通常是「吹捧幹話」居多。
任何產業與公司，經營上所面臨最嚴峻的考驗並非在衰退，如果產品競爭力夠強，一旦總體經濟環境回穩，自然會從衰退走回成長，最可怕的是「被取代」與「被拋棄」。
什麼是被取代？
簡單的說就是產品已經不符合下一世代的需求，最簡單的例子是十九世紀末的馬車以、二十世紀末的火柴以及本世紀初的照相底片，以及本文所要提的「砷化鎵晶片」。
從2G年代轉到3G，由於高速傳輸的需求，相關重要晶片(PA：功率放大器)的半導體材料由第一代的矽轉為砷化鎵，砷化鎵的運用從3G 到4G，可說是紅遍半邊天，由其到了引爆史上最大通訊需求潮的4G，每年十幾億部的手機以及數以百萬計的基地台需求，讓砷化鎵相關生產廠商(不論上中下游)的業績與股價一飛衝天不可一世。
然而到了5G時代，第二代半導體材料砷化鎵已經無法滿足更高傳輸效率、更大輸出功能、更強更穩定的散熱、更少電阻、更小體積的需求，第三代半導體材料氮化鎵(GaN)與碳化矽(SiC)的需求因應而生，很不幸的，第二代砷化鎵晶片已經面臨被取代被淘汰的命運。
有許多砷化鎵廠商宣稱早已跨進第三代半導體材料的技術門檻，但恐怕那些都只是騙騙投資人、半夜吹口哨壯壯膽的幹話而已，先不論氮化鎵(GaN)與碳化矽(SiC)的技術專利門檻，也先不論是否能有效降低成本，光是從原有的6吋晶圓製程跨進8吋甚至12吋晶圓製程，就足以構成一道讓中低階砷化鎵廠商根本無法跨越的技術高牆。否則，為什麼世界第一的砷化鎵廠AVAGO必須在2016年用超高代價(370億美元)收購博通，還甘願讓自己成為被消滅公司呢？
在第三代通訊半導體材料的時代，擁有技術專利、具上下游整合實力只是競爭上的基本配備，以代工為經營本體的台廠，還必須擁有自己的8吋(或以上)的晶圓廠才能在未來繼續存活。
5G時代或許會延遲一兩年來臨，但肯定的是3/4G的需求早已開始凋零，砷化鎵的被取代已經是「現在進行式」，讀者可從相關台灣廠商(如穩懋、宏捷科、全新)的財務數字，就能了解到砷化鎵的雪崩慘狀：
不禁讓人想起杜甫的詩作「但見新人笑，那聞舊人哭。」，對比現階段的通訊半導體材料市場，新人還沒能笑出來，舊人們已經哀鴻遍野了。
