以前，中國公司快速擴張，它們舉債規模跟著高漲，世界各地的投資人和放款機構以更高的利率向中企放貸更多資金。
現在，這些債務的償還日正逐一到期了，但有更多中國公司無力償還貸款，這表明中國正感受到貿易戰和經濟創30年最慢增速所帶來的雙重壓力。
天津物產為20多年來首次違約的國企
2019年11月以來有兩家知名的公司加入一長串中企違約的行列，一家是北京大學控股的北大方正集團違約2.84億美元；半導體和房地產領域進行投資的方正集團表示，流動性趨緊，並表示正在「積極籌措資金」，希望能夠對債券持有人償債。
在方正違約前一周，天津市政府控股的國企－大宗物資貿易商「天津物產」11月22日在新加坡交易所對12.5億美元（375億台幣）海外債券違約，這是20年來國企首次無法償還海外債務。
「天津物產」並公告，這批海外債券持有人必須在價值減計多達64％、或是票面利率大減並延遲還款之間做出選擇。
中企今年債務違約逾2百億美元
資料顯示，曾在2018年名列世界500強的第132名天津物產集團註冊資本額為25.5億元、擁有事業單位217家，集團經營領域涵蓋大宗商品進出口、物流等，員工數為17,100人。
國際信評機構標普全球（S＆P Global）中國信貸專家Christopher Lee說，這真是令人毛骨悚然的消息，許多投資人原本以為天津物產至少會償還其海外債務。讓債務問題失控的天津政府表示，「國家不再有能力為其提供資金援助。」
這兩家大型企業都因缺乏現金，而無力還債，今年以來，中國境內企業違約案件超過140例，總共拖欠近200億美元（6010億台幣）的債務，創下新高。
未來2年將2千多億美元中企債券到期
與中國的整體經濟規模相比，這個數字雖然相當小，但是造成的損失卻在增加。中國公司在未來兩年內到期的債務多達數千億美元，其中包括2000多億美元（6兆台幣）的海外債券，也將在2020－2021年到期。
上述金額並未將「地方政府融資平台（LGFV)與市或省級官員經營企業欠款計算在內，這些企業當中已有超過1千家在過去3年拖欠包商款項。
地方政府今年發債2.37兆人民幣
《華爾街日報》10月初報導，今年來中國地方政府融資平台發行的國內債券金額已達2.37兆元人民幣（10.2兆台幣），年比大增38%，將打破2016年的2.56兆元人民幣紀錄。
另外，中國房地產企業等公司海外發行的高利息美元計價債券金額已達574億美元（1.7兆台幣）、年增1倍多，打破2018年240億美元紀錄，海外債券違約金額逼近20億美元大關。
中國企業、地方政府、居民房貸等整體負債加在一起，非常可觀。根據國際金融協會（IIF）估計，今年第一季，中國的全國債務總金額已超過40兆美元。到了今年底，中國債務對GDP的比例將高達306％，和十年前相比，暴增106％。
