繼3月3日美國聯準會無預警降息兩碼之後，相隔不到兩周，聯準會一口氣宣布調降基準利率4碼，利率來到0～0.25％的目標區間，等於短短兩周內，聯準會已經降了6碼，宣告進入零利率時代。這波緊急降息來得又快又急，歷史上幾乎是前所未見，一名民營銀行財務部主管也說，「現在市場全亂了套，已經偏離了教科書上的問題了…投資方面大家只能先停看聽。」
這名主管所說的話，不是沒有道理，照理講市場上若引發系統性風險隱憂時，資金往往會流向美債、黃金等安全資產，但上周的資本市場卻從股、債市到石油，甚至是日元、黃金、比特幣一路罕見全跌，可見現在的投資資金流向短期是「現金在手」，觀望下一波的投資機會。
聯準會緊急降息4碼，經濟學家：最壞的情況還沒結束
進一步分析聯準會大幅度降息的原因，財政部長蘇建榮16日在立法院指出，美國疫情比預期嚴重，聯準會因擔憂造成對經濟的影響因此宣布降息；台銀董事長呂桔誠也說，這是預期經濟出現下行風險而因應的措施，否則從未見過這麼快、這麼急的降息。
聯準會雖然緊急降息4碼，但市場未領情，美國道瓊期指直接打入跌停，台股則是重挫4.05％，終場大跌411點，收在9717.77點，再度失守萬點大關。 富邦金控首席經濟學家羅瑋則直言，「大家不要期待2020年全球景氣會很好，即使疫情會在未來一兩個月緩和下來，但是疫情加上油價戰爭，金融市場區間動盪所造成的傷害已經非常具體，市場的壞消息還會持續出現。」
銀行存放利差縮水，美元定存族大失血
面對聯準會緊急大幅度調降利率，國內各行庫內部也因應美國利率大降召開資金會議，針對美元存款利率調整決定調降幅度，其中最具指標的1年期定存利率已經走向「不保1」。
第一銀行率先調降美元存款利率，1年期定存利率從原先的1％降至0.7％，累計從3月3日聯準會宣布降息以來，1年期美元定存利率已從1.5％降到0.7％，換句話說，定存族的利息收入硬是被砍了超過一半；土銀則更殺，3個月、6個月、9個月，甚至是1年期的年利率通通只降到0.3％；其餘公股行庫也打算跟進調降，這對於依賴定存利率生活的退休族將是一大壞消息。
然而不可避免的是，美國啟動降息也拉低銀行外幣放款利差，拖累整體存放利差影響獲利表現。中信金財務最高主管暨發言人邱雅玲日前在法說會上也表示，以中國信託銀行生息資產約新台幣4兆元估算，若外幣每降息1碼，對中信淨利差衝擊1個基準點，1年影響約4億元；若台灣央行跟進降息，每降半碼對淨利差影響則為2個基準點，1年影響約8億元。
受到聯準會降息效應，金融股16日股價全都難以倖免，其中又以京城銀股價大跌8.92％最多，王道銀行也同樣下挫6.98％；以壽險為主體的富邦金、國泰金也分別下跌4.04％、3.24％，中壽股價更是暴跌7.49％。
一名民營銀行財務部主管更擔憂，疫情若進一步衝擊經濟，一旦波及到各個產業，造成企業營運困難甚至倒閉，銀行逾放金額恐將持續暴增。
利變型保單宣告利率將有下一波調降
再者，聯準會基準利率逼近零利率，一向對利率極為敏感的壽險業更是充滿挑戰，尤其壽險公司最重要的獲利就來自於利差。一名金融業者也指出，由於壽險業海外投資部位極大，但受到疫情影響，美股大崩跌、美債殖利率也走跌，國內壽險業為了避免產生利差損（當投資報酬率低於保單的預定利率），因此可預期的是，外幣保單的宣告利率在4月勢必還會有一波調降。
事實上，今年3月初市場預期美國聯準會提前至3月降息的機率大增，已有部分壽險業已先行「降息」，包括國泰、新光、全球等壽險公司已調降宣告利率，尤其新台幣利變型保單的宣告利率最低也只剩2％；壽險主管則坦言，新台幣利變型保單很難撐住2％底線。
一般的利變型保單可分為利變型年金及利變型壽險，這類型的利率變動商品，其保單分別有「預定利率」、「宣告利率」兩種，所謂的預定利率是保證利率，不受市場利率浮動；但宣告利率並非固定而是浮動。也就是說，當宣告利率愈低，意義著，未來保戶可拿回的增值回饋分享金將減少。
特別是，台灣人又特別偏愛「儲蓄險」當成理財商品，是因為其回饋分享金有如「利息」可落入保戶口袋，如今宣告利率直直落，對於靠保單回饋金賺取利息的保戶來說，荷包也將縮水。
專家：資產長期配置才是王道
公勝保經戰略長李正偉則解釋，雖然利變型保單可能會因為宣告利率而波動，但保單最重要的是還有預定利率，也就是說，只要在保單的存續期間內，預定利率就是給予保戶最基本的保證，不會因為市場環境而有所變動，加上保險還有保障的功能，這也與一般的定存有很大的相異。
李正偉也指出，所謂的定存族本身對於資產配置的概念較為短期，「利率哪裡高就往哪裡跑」，雖然定存利率高但通常存續時間不長，因此資產受到市場波動的影響較大。他認為，真正的資產配置應該是屬於較長期的規劃，包括保險、基金、定期定額等商品，甚至是尋求房地產長期收益及置產，會是比較長線的商品之一。
而在投資的配置當中，瑞銀財富管理投資總監辦公室執行董事及股票分析師陳彥甫則認為，在這一波疫情下，投資人不妨關注相對長期受益的股票，包括醫療保健、電子商務及互聯網、甚至是線上娛樂串流、線上辦公趨勢等產業股票，皆可作為資金布局之處。
面對美國宣告零利率時代來臨、市場波動劇烈的局勢，李正偉提醒，民眾應該更重視長期資產配置的規劃，抱持著「以終為始」的心態選擇適合的金融工具，多元且長期的配置才是最起碼的因應王道。
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