台股跌破十年線大關後，政府三箭齊發救市，尤其國安基金喊進，無疑為市場注入一劑強心針，台股20日雖然報復性反彈大漲552點，尤其先前飽受降息的金融族群也跌深反彈，整體金融指數大漲超過6％；但另一方面，外資仍持續倒貨，連續11個交易日已賣超3084.5億元，金融股也持續成為外資提款機。
中信金、玉山金被外資大賣
在這一波股災當中，給投資人穩健印象的金融股落入重災區行列，19日金融股幾乎全躺平、甚至有散戶神股封號的玉山金也被打入跌停，讓不少股民哀號：「存股變成存骨了」。
儘管20日金融股股價盤面上已跌深反彈，但外資依舊持續賣超。累計從今年3月初、歐美疫情大爆發以來，盤面上金融股遭外資賣超前10檔，其中又以中信金賣超41萬張、玉山金28萬張、兆豐金22萬張最多，其餘元大金、第一金、新光金、台新金、國泰金、開發金、合庫金，外資賣超張數也分別都超過13萬張。
雖然金融股一向是存股族的偏好標的，但日盛首選基金經理人楊遠瀚分析，前一陣子由於美債殖利率跌破1％，衝擊壽險業後續收益率的影響，加上聯準會降息也不利於銀行外幣利差，更重要的是，肺炎疫情對產業經濟造成衝擊，是否衝擊企業的償還能力，皆是金融股的未來挑戰。
上海商銀痛失股王地位
事實上，外資圈花旗環球證券，早在3月初聯準會首度降息後，就立即調降上海商銀評等為「賣出」、調降目標價，短短十餘個交易日，股價已從5日的最高價51元跌至37.45元，跌幅超過26％。
先前花旗曾表示，由於香港跟進美國降息，壓縮香港金融業獲利空間，而上海商銀美國資產和香港業務貢獻5成以上收入，因此預估獲利將受到降息衝擊。
截至20日收盤為止，外資已賣超上海商銀近3萬張，而原先上海商銀坐穩金融股股王，如今股價已低於富邦金（2881）的收盤價37.5元，股王地位硬生生換成富邦金，
逢低買金融定存股？專家建議：優先觀察股價淨值比
法人預估，在疫情未見平緩之下，政府宣告啟動護盤，過去出現崩跌的情況應可能較為舒緩。而除了電子股之外，金融股也是國安基金過去必買的標的之一，不少投資人也想問，是否可以趁著股價低檔，逢低進場？
根據國安基金公布的前一次進場購買標的，除了包括台積電、鴻海兩大權值股之外，也包括「台塑四寶」、台達電、日月光、矽品等，以及富邦金、國泰金、兆豐金、中信金、第一金等金融股。
兆豐國際投顧董事長李秀利則提醒，買金融股應該優先觀察股價淨值比，隨著股價下修，股價淨值比也會跟著下修，雖然會有不錯的投資機會，但應該判斷的是，淨值是否屬於增加的類型，才是該個股未來的投資潛力以及長期佈局的關鍵。
李秀利建議，投資人可先以抗疫能力高、金融貸款業務影響小、受降息影響較小的金融股作為優先布局原則，至於對利率較為敏感的壽險股，因降息恐會波及獲利的公司則建議先觀望保守。
殭屍投資術已不建議，應採取「汰弱留強」
至於手上目前抱有金融股的投資人又該怎麼辦？李秀利先是提醒，過去很多投資人會用「殭屍投資術」去操作金融股，也就是不動，等待指數創高後獲利，但今年，由於大盤修正幅度太大、受到企業衝擊的影響也大，操作上反而更應該積極主動因應動盪的上半年。
她建議，投資人可檢視金融股在企業金融的貸款壓力短期內是否增加，受到美債殖利率下跌影響程度可作為考量調節的評估；但若是因應利率下降，其收益率不受影響、也沒有呆帳問題，就不用太擔心短線上的股價修正。畢竟目前汰弱留強還是贏家的作法。
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