「中國星巴克」瑞幸咖啡 自曝營收造假，引爆股價兩天狂瀉8成，引來賓州和紐約律師事務所號召受害投資人對瑞幸和其股票承銷商提起集體訴訟，這不只會讓瑞幸無法負擔集體訴訟的求償，面臨破產下市風險，也對現在美國上市的中概股造成打擊，更有可能有斷掉未來中資企業到美國上市的路。
2019年5月瑞幸咖啡在那斯達克首次公開上市新股（IPO），每股承銷價為17美元，當時的股票承銷商包括瑞士信貸、摩根士丹利、中國海通國際、有中國官方背景的中國國際金融公司（簡稱中金公司）。
瑞幸咖啡破產下市的機率很高
專家推估，瑞幸咖啡從那斯達克（Nasdaq）下市的機率很高，原因有三，第一，根據中國法律專家估算求償金額可能高達112億美元的天價，若最終採取和解，集體訴訟賠償的範圍大概是投資人損失的20%至50%。
老虎證券投研團隊認為，瑞幸1月中旬市值最高時有129億美元，即便以60％計算股東的平均成本，流通股股東的損失至少也有數億美元。
其次，參考美國安隆（Enron）作假帳的案例，瑞幸必然會收到美國證監會的天價罰單。最後，儘管瑞幸董事長陸正耀等3位高層套現25億美元（760億台幣），但美國司法部和證監會（SEC）可能對瑞幸的高層啟動證券欺詐刑事調查和起訴。如果不能達成刑事和解，瑞幸董事會成員將面臨最高25年的監禁。
瑞幸去年營收膨風75％
瑞幸咖啡4月2日公告，營運長劉劍和幾名員工將2019年第二季到第四季營收虛增22億元人民幣，對比瑞幸公告去年1－9月營收29億元，相當於營收膨風75％，3日股價隨即暴跌7成，4日又跌16％，股價剩下5.38美元，和1月中旬歷史高峰51.38美元相比，狂瀉9成。
瑞幸財報造假，造成小股東慘賠，美國律師事務所RM LAW, P.C.和Faruqi & Faruqi, LLP受到投資人委託，對瑞幸咖啡提起集體訴訟。
起訴書指出，在2019年5月17日到2020年4月2日期間，被告（瑞幸）做出虛假和/或誤導性陳述和/或未披露真實數據：（1）瑞幸的一些財務指標都是灌水，包括每一家門市每天的銷售額；每件商品的淨售價；廣告的費用和收益貢獻； （2）瑞幸高估的業績因此不可靠； （3）結果是，公司公告的財報均嚴重虛假和具有誤導性質。
美律師事務所對瑞幸提起集體訴訟
2020年1月31日，華爾街知名放空機構渾水研究公司（Muddy Waters Research）收到一份匿名報告，稱瑞幸從2019年第3季度開始捏造財務和運營數據，這已是欺詐行為。
在其他指控中，渾水聲稱，瑞幸每一家門市每天銷售量在2019年第三季至少被誇大69％，在2019年第四季至少被誇大88％，並且瑞幸每一件商品的淨售價為至少被誇大1.23美元或12.3％。
在今年1月中旬，瑞幸股價曾經創2019年5月上市以來新高，達51.38美元，即使在渾水報告發佈後2月初，股價仍在31美元左右價位。
渾水收到的匿名報告特別指出，瑞性的管理層質押是一個「重大危險訊號」，雖然管理層強調從未出售公司任何股份，但是他們已通過股票質押融資套現。
瑞幸事件，掃到美國中概股
渾水強調，當質押股票下跌時，放貸機構要求借款人提供更多現金或抵押品，如果他們無法拿出這筆錢，放貸機構可出售股票收回欠款，從而進一步壓低股價，股票質押融資導致股價暴跌的案例「數不勝數」。
渾水當時已指，瑞幸高層疑已質押所持有49%的股票，該批股票以當時的股價計算價值達25億美元（760億台幣）。
根據渾水的匿名報告資料，瑞幸最大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS（美國存託股票），當中約1818萬股已被質押；陸正耀的姐姐Wong Sunying持有約2461萬股ADS，全數均已質押，執行長錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質押，這三人總共約6105萬股瑞幸ADS被質押。當時瑞幸駁斥渾水所有指控。
自瑞幸於2017年成立以來，瑞幸瘋狂「燒錢補貼」開店的模式就引起質疑的眼光。這幾天的假帳醜聞，已在中概股造成骨牌效應，除了在美國掛牌的瑞幸股價崩跌，同屬「神州系」的神州租車、神州優車也分別在港股及中國「新三板（類似櫃檯交易）」重挫。
福建幫受波及，神州系股票重挫
而瑞幸的醜聞，導致中國證監會急於切割，還發表聲明強調「對瑞幸咖啡財務造假行為表示強烈譴責」；瑞幸咖啡高管甚至可能遭美國司法部調查，面臨集體訴訟、高額罰款及個人刑責。
這幾年在中國崛起的數位獨角獸中，「福建幫」（中國稱為閩商）是一大勢力，包括外賣巨頭美團網的王興、字節跳動（抖音）的張一鳴、美圖秀秀的蔡文勝及神州系掌門人陸正耀等，都是福建人；這次造假爆雷的瑞幸咖啡創始人錢治亞出身神州租車，加上董事長陸正耀也是神州系掌門人，所以瑞幸也被中國媒體歸類為神州系成員。
而這次瑞幸股價因假帳事件崩跌，被視為神州系、在港股掛牌的神州租車，4月3日股價暴跌逾五成、創歷史新低，後主動公告停牌；在中國新三板掛牌的神州優車昨大跌逾兩成一、也創下新低價。瑞幸造假曝光後，中國消費者擔心手上咖啡券恐怕要「打水漂」，中國多處門市上週五也出現了「擠兌式消費」。
瑞幸成立不到3年門市家數超過星巴克
在過去的三年中，瑞幸是一家瘋狂展店的中國創業公司，門市家數挑戰星巴克，成為中國最大的咖啡連鎖店。瑞幸的上市招股說明書強調它如何通過行動應用程式和來店取貨的經營模式，破壞傳統咖啡店模式的現狀。
2019年12月，瑞幸咖啡的門市數量達到4910家，不到3年時間，瑞幸就超越進入中國市場十幾年的美國連鎖咖啡店星巴克。
2017年以來，安永會計師事務所（Ernst & Young）一直是瑞幸的會計審計公司，安永最近表示，是該公司發現中國瑞幸咖啡的問題，在審計瑞幸的2019年財報時，安永表示他們發現，在第二季到第四季，一些管理人員做出虛假交易，導致公司收入、成本和支出膨脹。
瑞幸空頭大賺208億台幣
自2019年5月瑞幸在那斯達克上市以來，該公司及其一些早期金主通過首次公開募股（IPO）、可轉換債券出售和後續股票出售籌集近18億美元（545億台幣）。
但是在瑞幸出事前，受到渾水報告影響，放空瑞幸股票的需求一直很高。紐約金融數據公司S3 Partners的董事溫特曼（Matthew Unterman）表示，自瑞幸上市以來，對沖基金對放空Luckin股票的需求一直很高。
溫特曼說，瑞幸的空頭部位佔在美國流通股票的比例高達35％。他說，這些放空投資人上周四的賬面收益可能達到6.867億美元（208億台幣）。
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