昔日生技股王康友-KY（6452）深陷掏空疑雲風暴，如今走向下市的命運大增，被網友戲稱是「康友變街友」，因而引起市場上對於「KY股」的憂慮。根據統計，截至7月底為止，台灣共有118家KY股，若檢視公開資訊觀測站所設置的「財務重點專區」，其中仍有33檔KY上市櫃公司的財務數據存有異常的疑慮，因此被列入財務重點專區，提醒投資人留意風險。
KY股並不是每檔都有高配息
「KY股」是什麼？簡單來說，這些企業都是在國外註冊，來台上市的股票，也可以說是以境外公司的名義回台掛牌上市。根據金管會統計，截至今年7月底止，外國企業來台第一上市、上櫃及興櫃的KY公司目前合計共有118家，其中包括像是矽力-KY（6415）、譜瑞-KY（4966）等千元高價股，以及租賃業務為主的中租-KY（5871）、85度C母公司美食-KY等知名企業皆是KY股中的一員。
由於KY股屬於境外公司，因此所發放的股利屬於「海外所得」，持有KY股的投資人不須繳納股利所得稅，且若個人的海外所得低於670萬可免課徵20％的稅額，加上免繳二代健保補充保費，相對於投資國內上市櫃企業更有節稅效果，因此成為市場中某一部分的投資人特別偏好投資KY股的原因。
但根據統計，KY股從2014年至2020年的股利發放率大約僅介於37~57％，比例仍舊偏低，且近年來也有不少個股出現配息縮減的情形。一名法人主管則直言，雖然KY股具有免稅和免二代健保補充保費等優勢，但也不是每一檔都能配出高股息，關鍵是必須具備填息能力才是最重要的，尤其市場目前對於KY股的負面評價偏多，建議投資人最好還是不要將資金重押KY股，分散風險較為保險。
股價成長力道呈現兩極化
目前在台股交易的KY股共有118家掛牌，其股價表現堪稱是相當地兩極化，舉例來說，像是總部在美國加州的貿聯-KY（3665）在2011年以每股56元上市掛牌，雖然股價一度跌至22.35元，但隨著業績成長，獲利也有顯著改善，加上身為特斯拉的核心線束供應商就此一砲而紅，股價至今來到241元，漲幅超過3倍。
另外，以租賃業務為主的中租-KY（5871）也在2011年回台掛牌，當時的掛牌價為25元，掛牌後搭著中國大陸經濟起飛，股價便一路攀升，2019年股價最高來到144.50元，至今股價仍在132.50元，股價漲幅則超過4倍。
但也有KY公司的股價相較於當初掛牌初期，至今仍舊相形失色。舉例來說，像是宸鴻TPK- KY（3673）2010年挾著蘋概股光環回台掛牌，上市後不久股價曾一度衝至982元，但隨著獲利失色， 在今年3月曾一度探低至31.70元，至今股價依舊在百元以下，24日僅收在50.40元。
尤其，今年所爆發的康友- KY案更是暴露出海外企業財報不實的風險，讓KY股蒙上一層灰。但其實，早在2014年也曾發生，國際放空機構格勞克斯（Glaucus）狙擊再生-KY（當時名為F-再生）一案，當時格勞克斯共發出4份報告，將再生-KY目標價下看０元，隨後立刻引爆6根跌停板，儘管當時證交所力挺、為再生-KY的財報掛保證，但仍然阻止不了跌勢，股價一路從百元之上，股價至今僅剩下5.47元，導致投資人開始對於KY股缺乏投資信心。
33檔上市櫃KY股被列入「財務重點專區」
針對康友案，儘管金管會已經要求證交所，針對KY公司進行全盤的強化監理措施，並對KY公司加強今年上半年度財報查核，同時與簽證會計師針對重要查核項目進行討論，強化財報的可靠性。
不過，從公開資訊觀測站所設置的「財務重點專區」來看，仍有不少KY上市櫃公司的財務數據存有異常的疑慮，而之所以被列入財務重點專區，一共有9項評量指標，包括：指標一，變更交易方法或處以停止買賣者或管理股票。指標二，最近期財務報告每股淨值低於10元且最近連續3個會計年度虧損。指標三，最近期財務報告每股淨值低於10元且負債比率高於60％及流動比率小於1。指標四，最近期財務報告每股淨值低於10元且最近2個會計年度及最近期的營業活動淨現金流量均為負數。
指標五，最近月份全體董事監察人及持股10％以上大股東總持股數設質比率達 9 成以上。指標六，最近月份資金貸與他人餘額占最近期財務報告淨值比率達 30 ％以上。指標七，最近月份背書保證餘額占最近期財務報告淨值比率達 150 ％以上。指標八，董事、監察人連續3個月持股成數不足者。指標九，其他經證交所、櫃買中心綜合考量應公布者。
從上市櫃KY股來看，就包括20檔上市公司、14檔上櫃公司被列入財務重點專區，尤其從產業別來看，又以生技醫療產業占比最高，像是泰福-KY（6541）、康樂-KY（4154）、亞獅康-KY（6497）等個股，皆已符合每股淨值低於 10 元且連續3年虧損等財務情況相對異常。
證交所則強調，被列入財務重點專區並不表示該公司財務業務狀況立即將有問題，且專區揭示結果也與投資該公司的盈虧沒有必然關係，而是提醒投資人注意投資股票風險，並作為投資決策的參考項目。
