本書集結許多與民眾切身相關的經濟問題一直和你我生活切身相關，學習用經濟學的角度觀察，就不容易被某研究報告所矇騙，養成「先見之明」的能力，未來，將比別人更早一步掌握趨勢。
撰文=塚崎公義
所有人都討厭不景氣，總希望好景氣能永遠持續下去，但實際上景氣是會變動的，原因當然不是景氣自己「沉不住氣」，那麼景氣到底為什麼會變動？
景氣有時會變好、有時會變壞，是因為存在「日本銀行改變景氣方向」、「受外國景氣變動影響」等機制，很少出現景氣自已產生變化的情形。
景氣擁有只要開始復甦就會慢慢回復原狀的性質，因為東西開始賣得出去→企業為增產而雇用員工→失業者重新得到工作而取得薪資開始買東西的良性循環會發揮作用。
只要好景氣持續下去，企業為了繼續增產會加蓋工廠，因為「既然產品賣得出去，只要增產就能繼續賺錢」、「因為有賺，所以更容易得到銀行融資」、「因為景氣愈來愈好，經營者也會愈來愈有元氣（景氣也是從氣開始）」等要因同時發揮了效果，在這種情形下，鋼鐵、水泥、機器設備等物品，也會跟著愈賣愈好。
銀行也會因融資增加而賺取更多利息，加上在好景氣下，企業倒閉的情形減少，會產生呆帳的情形也跟著減少，讓銀行能放心地積極增加融資，企業對設備的投資也會更活躍1。
甚至只要銀行結算出現黑字時，還有可能增加自有資本，就能因資本適足率的規範，減少不願融資的情形，就最後結果來說，同樣有助促進景氣好轉。
政府（尤其是原則上必須堅守財政平衡的地方公共團體）也能因為增加稅收的關係，開始推動原本忍耐著不敢動的公共投資。
只要景氣好轉，上班族的獎金也會跟著增加，因此提高消費，股價也會跟著上漲，讓富人愈願意增加高額消費。「既然公司有賺錢，應該就不會倒閉或裁員」，這種安心感讓消費者開始打開錢包花錢。
如此一來，好景氣會持續擴大，然後逐漸變成人力不足，而只要人力不足，人事費就會增加，讓企業開始調高員工薪資2，但只要產品能賣得出去，賣方就會變得強勢，毫不猶豫將增加的成本轉嫁到產品售價上。
甚至有可能出現「瓶頸式通貨膨脹」。這是指部分生產工程或運送因人力不足出現停滯情形，導致販賣的產品不足，需求因此大過供給，最後不得不漲價的現象。
只要物價因此開始上漲，日本銀行為避免真的發生通膨情形，會刻意緊縮金融來迫使景氣變差，讓景氣開始下滑。雖然政府不會積極採取讓景氣惡化的政策，但會努力減少公共投資。
如果「賣不出去」的連鎖反應讓景氣變差又該如何
景氣下滑時會與景氣復甦時一樣，因為景氣自己並不會改變方向，所以會一路惡化下去，唯一與景氣復甦不同的是，很可能因為「不想賣也得賣」的想法讓產品價格持續下跌，引發惡性循環。簡單地說，企業為償還借款不得不降價求售，而倒閉公司的庫存品也會遭到賤賣，讓市場狀況更惡化，引發更多公司倒閉。
這種情形對房地產也有不良的影響，因為景氣差讓人們沒有自信能負擔得起房貸（銀行也不想貸款），房屋因此賣不出去，導致房價下滑，而只要房價下滑，又會因為銀行不喜歡自己的擔保品融資（房貸）出現危機而減少融資情形，讓房屋更賣不出去。當然在房價開始下滑時，也會有更多買方想再觀望看看，這也是造成房屋賣不出去的原因之一。
另一方面，建商因為資金周轉陷入困境，只好開始拋售房屋，讓房價更加下滑，加上景氣惡化讓許多失業者繳不出房貸，因此遭到銀行拍賣，這又是引發房價繼續下跌的原因之一，結果出現「價格下跌反而買的人變少、賣的人變多，讓房價更加下滑」的不可思議現象。
當景氣差到某一個程度時，銀行的資本適足率規範（銀行最多只能融資到自有資本十二‧五倍的規範）將成為問題。
景氣剛開始變差時，由於借款需求會減少，讓銀行的自有資本顯得游刃有餘，不會太在意資本適足率的問題，但只要景氣愈來愈惡化，銀行就得提列呆帳，開始減少自有資本。
自有資本減少的銀行，會開始不願意融資，有可能因此造成企業只好放棄投資而倒閉，讓景氣更加惡化。壞景氣就是在種種因素的交錯下，持續惡性循環。
政府推動公共投資及減稅等政策刺激景氣
當景氣惡化時，為阻止這種情形繼續下去，政府與日本銀行會推出刺激景氣的政策，例如政府會推動公共投資及減稅等政策，日本銀行則採取金融寬鬆政策，促使景氣朝著復甦方向前進。
公共投資是政府直接雇用失業者來推動建設，讓原本失業的人能因此增加消費，進而促使景氣復甦，優點是能直接看到效果，缺點則是可能建造出根本不需要的多餘道路。
至於減稅方面，則有採取「調降所得稅」等政策，設法刺激人們願意掏錢消費的方式，以及採取「調降投資設備稅率」等政策，利用減稅方式刺激中小企業投資設備。
雖然前者會有「減稅的部分沒有拿來消費而是存起來」的風險，後者會有「對原本就決定要投資設備的企業毫無幫助」的可能性，但不同於公共投資，至少不會有「無謂建設」的情形，這一點算是優點。
金融寬鬆政策原本是日本銀行透過提供市場大量資金的方式來調降利率，以喚起「既然利率低就來借款投資」的需求，但在零利率的時代裡進一步提供市場資金，是否真能有效刺激景氣，恐怕很值得探討。
總之，當景氣太好時，政府與日本銀行會刻意讓景氣變差，當景氣太差時，政府與日本銀行也會設法促進景氣復甦，這也是讓景氣持續循環的基本原則。
泡沫經濟是景氣循環中的常態
但有時海外的影響也很巨大，例如海外景氣嚴重惡化時，會嚴重減少日本的出口，可能因此讓日本陷入賣不出去→不製造產品→不雇用人員……的壞景氣循環。相反地，當海外的景氣大幅改善時，就能增加日本的出口，促進日本的景氣復甦。
令人記憶猶新的就是金融海嘯，當時因為對美國的出口急速減少，導致景氣更加惡化。除此外，以往也發生過多次因為海外的影響，連帶造成日本景氣跟著變動。
最近因為泡沫經濟的破滅，明顯讓景氣又開始衰退，包含日本自己的泡沫經氣破滅、美國IT泡沫化造成日本出口的減少、金融海嘯造成日本出口的減少等，光是過去二十五年裡，就發生過三次因泡沫經濟破滅導致景氣衰退的情形。
若以為泡沫經濟是不常發生的例外現象，那就大錯特錯，今後仍有必要多加留意。
內容來源 ＝《竟然這麼簡單的經濟入門書！》由晨星出版授權轉載
