近期通膨風險成為推升金價的主要動力，使得金價重返每盎司1800美元，台灣銀行貴金屬部副理楊天立指出，近期金價回升除了受到通膨因素影響之外，還有避險性的實體黃金需求，預期短線若金價能站穩1830美元，明年初將有機會挑戰1900美元。但他也坦言，目前國際多家分析機構對於金價走勢預測相當分歧，也讓虎年金價的預測難度大幅增加。
金價自今年6月高點每盎司1916.4美元跌回後，大約跌了12％，但是跌到每盎司1680美元左右已很快反彈上來，最近一個月幾乎都在1750美元上下盤整，來支撐點位置，甚至近期也開始往每盎司1800美元反彈上來。
亞洲地區實體黃金出現缺貨，年底旺季提前到
觀察近期最主要的金價反彈原因，楊天立指出，主要有兩大原因，第一個是今年從8月開始，實體黃金需求越來越好，這個季節性情況比往年更為提前，尤其亞洲地區調貨實體黃金的成本也隨之上漲，有部分出現缺貨的情況，這對於金價具有下檔支撐。
楊天立說，從過往的經驗，年底購買黃金的季節性需求通常在9月下旬才會出現，但今年8月亞洲地區就開始出現部分缺貨，主要原因就是需求攀升所致，消費需求升溫。
其次的原因是，原本美國聯準會（Fed）主席鮑爾、美國財政部長葉倫的說法，皆認為通貨膨脹不會很嚴重，預計年底就會結束，但最近鮑爾、葉倫紛紛鬆口，分別把通膨居高不下的時間又拉到明年中、明年下半年，成為市場指標。楊天立認為，「這麼高的CPI數字如果維持到明年中，這將會是很可怕的一件事情。」
通膨、實體需求支撐，明年初金價有機會挑戰1900美元
楊天立指出，目前黃金接手的買盤除了有年底實體黃金需求比往年提早之外，還有擔憂通貨膨脹的買盤，因此，金價在歷經每盎司1750美元上下盤整之後，如今已沒有賣壓需要消化，預計接下來金價會慢慢往上走，他認為，從現在到明年初，預料金價下檔風險有限，報價估將落在1750～1900美元區間，但若要再往上就必須要有特殊事件。
整體來說，金價目前還是不能過度樂觀，楊天立解釋，因為大家現在對於股市還是很有信心，還不至於看壞股市，在這個情況下，金價很難吸收到投資、投機的資金，而是只有避險資金而已，「目前僅是審慎樂觀」。
國際分析機構對風險解讀分歧，楊天立坦言虎年金價難預測
另外，目前國際多家分析機構對於金價走勢預測相當分歧，對於通膨的解讀也呈現兩極，例如，瑞士銀行仍維持金價下行趨勢不變，認為通膨僅是短期現象，因此預估今年底前可能在1700美元附近震盪，但反觀高盛、摩根大通、德國商業銀行、星展銀行等機構紛紛示警通膨隱憂，因此上調金價至1900美元，甚至還有上看2000美元。
楊天立坦言，各機構對於通膨後市看法相當分歧，對於接下來的美元走勢也很分歧，使得虎年金價預測難度變高，像是較為看空的瑞士銀行已經兩度修正報告，就顯示出機構對於通膨、美元、資本市場風險的看法解讀仍有變化。
但他個人認為，目前油價還在上漲，加上持續進入冬天季節，預料燃油需求還會增加，預期物價指數難以壓制下來，「我們認為未來冬季這幾個月，物價指數可能還會繼續往上走，對於金價將會有撐，再加上今年的實體黃金需求，出現的比往年早，這樣的話至少金價跌不太下來。」
楊天立認為，接下來有4個因素牽動黃金走勢，包括通膨、實質利率以及美元走勢，甚至股市表現也將會是一大因素之一，但楊天立判斷，股市風險還沒有到來，因此短期之內就是觀察通膨、實質利率以及美元走勢等3大議題。
