美國去年12月通膨年增率飆到7％再創高峰，聯準會有機會提前升息，花旗銀行20日舉行今年第一季投資展望線上說明會，預期美國聯準會今年將會升息3次，且最快將在今年3月啟動升息，與星展銀行在1月中旬的看法大致相同。
花旗、星展預估聯準會今年將升息3次，最快3月有動作
觀察2022年全球的經濟表現，包括花旗、星展、渣打等三大外銀機構皆定調，由於去年高基期因素，2022年全球經濟成長率將會放緩。花旗預估，全球經濟成長率將從2021年的5.6％放緩至2022年的3.8％；美國經濟成長率則從2021年的5.5％放緩至2022年的3.5％；中國經濟成長率也從2021年的8％大幅放緩至4.5％。
美國通膨率數據持續增加，從去年10月的6.2％、11月攀升至6.8％，一路到12月的7％，花旗集團預期，2022年通膨壓力雖仍在，但全年升溫卻不失控，預期全年通膨率為3.3％。但為了抑制高通膨，花旗也預估，美國聯準會最快將在今年3月啟動升息循環，且Fed可能從7月開始縮表，全年預期將升息3次。
同樣的觀點，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉在本月中，也調升聯準會升息頻率的預測，從原本預期的2次調升至3次，預期聯準會分別將於今年3月、第二季、第三季將各升息1次，且每次升幅為1碼。
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2022年股仍優於債，渣打看好黃金與股票
星展集團認為，雖然美國聯準會政策趨緊，但預期企業獲利成長仍有望支撐股票市場表現，因此，星展集團仍維持「股優於債」的觀點，且相對看好美國、歐洲等股市表現將優於亞股。
花旗也指出今年對於「股優於債」的投資主軸不變，不過，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞也說，去年最火紅的影集是「魷魚遊戲」，今年投資市場就是一個「猶豫」遊戲，尤其虎年全球股市不再雨露均霑、齊漲齊跌，而是個股、產業、市場各有不同的走勢，整體來看，今年的股市會比去年震盪許多。
債券市場方面，由於目前美國實質利率可能仍維持低檔或是負值，這對於債券收益率信心會稍嫌不足，預期全國固定收益率實質報酬率約落在-1％～0％區間，因此相對偏好股票而不是固定收益；美元則是呈現溫和強勢。
渣打銀行財富管理團隊也看好股票與黃金的投資前景，預期將優於投資級債券和現金，其中，股票表現仍將有機會受惠於企業盈餘成長的推動，但比起過往表現會溫和一些，波動也會略高；在通膨壓力的支撐下，預估今年金價有機會上看至每盎司1910美元。
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花旗建議聚焦「TIGER」5大議題，去年漲高的股票可適度獲利了結
整體來看，投資應聚焦在哪些面向？曾慶瑞則以虎年的英文字「TIGER」點出5個投資主題，分別是Technology（科技）、Inflation（通膨）、Green Energy（綠能）、Earning Forecast（企業獲利）、Risks& Reshape（風險及重組）。
首先是科技，曾慶瑞點出，2021年全球半導體產值約莫在4750億美元左右，預估在2030年半導體銷售可以達到1兆美元，預期未來幾年產值可望出現倍增的情況，關鍵原因在就於5G促成半導體高速成長，包括汽車、工廠自動化、物聯網設備等逐漸普及應用，帶動資訊科技產業獲利可望持續創新高。
其次是，通膨因素，曾慶瑞認為，在目前趨於零利率的環境下，即便美國聯準會今年升息3次，也依舊屬於相對低的水準，從過去的歷史經驗觀察，過去17次Fed首次升息後股市表現平均上漲5.3％，若是Fed採取緩步升息，應不需過度擔憂升息對股市的影響。反而是，各國央行啟動縮減資產負債表的影響預期可能會比較大。
第三則是綠能，由於全球各國及企業正在加速凝聚2050年淨零碳排的共識，且包括美國、中國及歐盟皆相繼宣示要提高潔淨能源占比以及調降碳排；因此以綠能為首的包括新能源、電動車等題材在2022年將具有投資潛力。
第四則關注企業獲利。曾慶瑞指出， 儘管美國經濟成長將放緩至3.5％，但就每股獲利預估，2022年美股EPS仍可望達9％成長率，相較於非美國市場6％的成長率，預期美國市場依舊扮演全球股市領頭羊的角色，只不過，美國大型股的獲利相對會比中小型企業來得穩健。
最後則是留意風險重整投資組合。曾慶瑞也分析，全球通膨是否持續升溫，以及中國經濟成長趨緩、美中貿易關係、供應鏈中斷、歐洲能源危機等議題都是牽動金融市場走勢的關鍵風險，因此建議投資人在今年應適度調整投資部位，「去年漲高的股票先做適度獲利了結，今年採取低接、分批買進股票應會是較好的方式。」
