國際黃金現貨價格從去年11月中旬來到每盎司1876.9美元後，一度曾下探至每盎司1753.3美元附近，不過2022年以來持續往每盎司1800美元上攻，2月7日、2月8日連續兩個交易日皆來到每盎司1820美元附近，已觸及1月27日的高點。
究竟黃金價格後市將會怎麼走？有黃金王子之稱的台灣銀行貴金屬部經理楊天立接受《信傳媒》電訪時點出，今年的金價預料將呈現「溫和上漲」走勢。
楊天立指出，今年支撐金價溫和上漲的背景就是風險性因素，包括油價及天然氣能源價格是否持續推動高通膨持續、資產市場風險、政策風險以及地緣風險，甚至後續如何影響經濟及就業的問題等。
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今年的風險因素比去年嚴重，但市場還是偏樂觀
事實上，楊天立說，通膨議題早就開始，只是去年談通膨的時候，市場並沒有當作一回事，主因是各國推出大規模量化寬鬆以及擴張性財政政策，這些錢在市場裡興風作浪，使得投資人不管是在資產市場、經濟展望都很樂觀，忽略了通膨風險，加上美國財政部長葉倫、聯準會主席鮑爾皆聯手向市場消毒，表示通膨只是暫時短期。
但等到經濟逐步上來，資產市場膨脹超乎預期，加上冬季來臨，能源價格攀升，供應鏈斷鏈問題越來越嚴重，終於在去年第4季鮑爾與葉倫才開始承認通膨並非短期，態度轉為鷹派，不但減少購債，今年3月還可能升息同時啟動縮減資產負債表，「這時候資產市場開始擔心了，不僅通膨風險來了，還有政策風險。」
楊天立指出，政策風險指的是，一旦美國升息加上縮表，究竟對於經濟及資產市場有什麼影響，除此之外，推出升息及縮表的時間點究竟是來得剛剛好，還是太早或太晚，至今都沒有人敢講，如果來得太早，經濟恐怕會沒命，但如果來得太晚，通膨可能會壓不住。
另外一方面，俄羅斯與烏克蘭對抗的政治風險越趨緊張，這個不確定性恐怕也會導致歐洲天然氣價格飆漲，但楊天立指出，目前市場對於這個地緣政治還是處於樂觀，認為「大家只是做做樣子，最後還是會給彼此下台階，雖然很緊張但是應該不會真的打起來。」
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黃金市場目前僅吸收到最基本的避險買盤，全年預料「溫和上漲」
整體而言，楊天立說，這些風險都存在，而且今年的情況還比去年嚴重，但目前市場多認為，風險不至於鬧到不可收拾的程度，通膨應不會搞到野火燎原，且大規模戰爭也預期不會發生，頂多小打小鬧、零星地擦槍走火，但不至於釀成全面開戰，因此目前黃金市場也只是吸收到最基本的避險買盤，並沒有大量的避險買盤。
攤開近年來的金價表現，2020年金價最高點來到每盎司2075美元，2021年8月則做為緩升點，從每盎司1680美元到目前的每盎司約1820美元，上漲幅度不到1成，因此，楊天立認為，在目前風險可控的情況下，金價要創新高的確不容易，但是要走高還是有機會，短線上還是聚焦在通膨政策到底接下來怎麼走。
從技術分析來看，楊天立說，短線上金價支撐點落在兩個價位，也就是每盎司1800美元以及1770美元，只要這兩個支撐點不要跌破都算是安全，往上走就是1870美元則是壓力帶，因此短線預測金價區間落在1870～1770美元。
楊天立認為，只要金價突破1870美元的話，就有機會來到1900美元大關，但是他也坦言，想要突破需要有特殊的風險事件發生，假設國際油價真的衝破100美元，確實有助於金價拉抬。
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若是聯準會連續升息對金價漲多跌少，不妨配置5％投資比重轉進黃金避險
楊天立也特別提醒，農曆過年期間，美國前財長桑默斯的一段公開發言指出，聯準會在今年剩餘7次會議恐怕「次次升息」，也就是連續升息7次，呼籲市場必須為每次會議都升息的可能性做好準備。
他分析，過去美國就曾有連續大幅度升息的經驗，若連續升息的背後是因為通膨，通常金價都是上漲居多，因為市場會解讀，之所以需要採取連續升息，就是擔心通膨壓不住，因此造成當時的金價攀升。因此他也建議，投資人若是目前持有風險性資產（包含股票）特別多的話，操作策略不妨減持部分風險高的股票，以5％的比重轉為黃金作為風險分散。
期元大S&P黃金ETF研究團隊則分析，市場預期3月篤定升息至少一碼，根據過去經驗，升息循環首次升息前一季，金價跌多漲少，但是啟動升息後可望利空出盡，首次升息後一季，金價漲多跌少。
相較過往，目前殖利率更低、通膨更高，應可減輕升息前賣壓，且近期國際油價飆升站上每桶90美元大關，加上俄烏邊境戰雲密布，抗通膨及避險需求有助於黃金買氣，二股力量互相拉扯下，預期金價短線將呈橫盤區間整理，而待升息確立後更有漲升空間，短線交易投資人可於區間上下緣來回操作，中長線投資人則可逢低加碼布局。
