好久沒看到黃金價格站上1900美元的關卡，而美國聯邦準備理事會（Fed）大鷹派布勒德（James Bullard）指出Fed將加速長天期債券的「縮表」，這兩大因素加總影響，應就是反映在昨日美股四大指數暴跌，而全球資本市場將進入大震盪週期。
事實上，烏克蘭地緣政治風險目前雖然處於「大家猜」的局面，不過「人兩腳、錢四腳」黃金領先加密貨幣先表態，全球資本市場大震盪，是必然而非偶然。
烏克蘭是休眠火山，地緣政治衝突像火山熔岩
全球投資人對於烏克蘭地緣政治風險，是相信喜劇演員出身的烏克蘭總統，還是老謀深算的拜登（Joe Biden）？人說「巴爾幹半島是歐洲火藥庫」──兩次世界大戰都在巴爾幹爆發──那麼，烏克蘭VS.俄羅斯複雜的領土「Give V. S. Take」歷史情結，則是歐亞大陸的「休眠火山」。
在複雜的東歐政治關係中，烏克蘭完整的領土是自1954年，時任蘇聯（USSR）總書記赫魯雪夫（Nikita Khrushchev）將克里米亞半島送給烏克蘭；而烏克蘭全境俄裔國民佔多數，這是地緣政治衝突中，隨時會噴發的政治火山熔岩。
當2014年俄羅斯入侵克里米亞半島後，烏克蘭與其在2015年簽訂「明斯克條約」（明斯克為白俄羅斯首都），也在此國仇家恨的氛圍中，喜劇演員出身的澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）當選並成為現任的烏克蘭總統。近幾年，烏克蘭的國策就是擁抱歐盟，希望進入北大西洋公約組織（NATO）的共同防禦體系中。但烏克蘭不務實，仇恨出發的「俄羅斯政策」，無法解決軍事衝突的問題。
這是否也與民進黨在2016年取得台灣政權後，對於中國的仇中態度，擁抱美日大腿的政治思維，如出一轍！？
別小看普丁的政治企圖
台灣產業有濃厚的「被美日保護心結」，台灣股市「受限於淺盤經濟」不是問題，而是沒有能力掌握全球終端需求；而台資企業在中國的代工製造基地，不是被迫選邊站，就是逐漸外移出中國，轉進東盟或是班師回台，但台灣在科技大廠圈地稱王，甚至帶動週邊房地產大漲下，其他返台設廠的海外台資企業何處安身？
拜登以「老驥伏櫪」之姿上任後，做出「自阿富汗撤軍」、「加大對中國／俄羅斯的軍事圍堵」這些國際政治的戰略與戰術，自然有其老謀深算的基礎。若說普丁只是要玩弄歐洲，取得德國簽下「北溪二號」（Nord Stream II）管線的油氣長約，那可能小看這位新「俄羅斯大帝」的政治企圖心了。
當前的烏克蘭地緣政治風險處於「休眠」狀態，但隨時可能爆發。若說「融資使用率」（Margin Debt Ratio）是短線的股市效率性的重要指標，那麼黃金現貨價格則是短線商品／外匯市場的效率指標，具有股市投資者看不出對股市波動性的隱含影響（Latent Effect）。
本文授權轉載自邱宏仁臉書
