南山人壽在今（2022）年股東會後推舉副董事長尹崇堯為新任董事長，全案目前還在等待金管會點頭，但另一方面，升息循環導致股、債齊跌，淨值受重傷的不只有南山人壽本身，連帶也波及持有南山人壽逼近9成的最大股東潤成投控，以及透過潤成控股間接轉投資南山人壽的潤泰全（2915）、潤泰新（9945）等「潤泰家族」，甚至還會波及到製鞋大王寶成（9904）。
其中，金融圈推估，最慘的情況，潤泰全第2季淨值甚至有可能出現由正轉負，按照交易所規定，淨值如果出現負數恐怕會面臨下市危機。
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「潤泰家族」第一季淨值明顯大跌
潤泰集團及寶成集團在2011年合資成立潤成投資，由於潤成持有南山人壽約89.55％，成為南山人壽的母公司，因此南山人壽的損益與淨值皆直接會影響母公司潤成投資。
另外，由於潤泰全、潤泰新、寶成3家公司除了直接持有少數南山人壽的股份之外，也分別持有潤成投資2成以上，再加上潤泰全、潤泰新又互相交叉持股。換句話說，南山人壽的損益及淨值在潤泰集團這2家公司以及寶成的合併報表也皆有著密切的連動關係。
根據《信傳媒》掌握，潤泰全直接或間接持有南山人壽股權大約有26.62％、潤泰新直接或間接持有南山人壽約有25.11％，至於寶成直接或間接持有南山人壽則約有18.09％。
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潤泰全第一季淨值逼近腰斬
從南山人壽第一季淨值的變化，就可以觀察出南山人壽對於潤泰全、潤泰新、寶成3家公司的淨值影響。
南山人壽光是今年第一季淨值就直接蒸發了1880億元，連帶拖累了潤泰家族3家公司，翻開這幾家公司的資產負債表可發現，潤泰全從去（2021）年第4季淨值已經從1070億元掉到今年第一季只剩下583億元，單季直接蒸發了487億元；潤泰新也從去年底淨值1169億元驟減至713億元、寶成則是從淨值1394億元降至1142億元。
從淨值比來看，潤泰全在去（2021）年第4季每股淨值還有153.3元，但到了今年第一季每股淨值只剩下83.57元，直逼腰斬；潤泰新也同樣從去年第4季的55.66元驟降到33.95元，減幅約39％；至於寶成則從去年底的47.32元也降至38.77元，減幅也逼近2成。
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第二季潤泰全、潤泰新、寶成淨值還會跌更多
一名金融人士分析，各家保險公司在今年第2季幾乎不可能會有重大的投資改變，也就是說，第2季雖然新台幣貶值對壽險有利，不過因為股票市場跌多、債券市場跌得更多，在資本市場這麼嚴峻的情況下，就算把台幣貶值的因素考慮進去，但保險業淨值肯定還會再掉更多，牽動的影響也會更大。
以壽險業整體推估的角度來看，整體壽險業在今年第1季淨值就蒸發了5292億元，其中光是南山人壽就蒸發了1880億元，占了超過3成，壽險業者預估，整體壽險業第二季淨值下跌幅度還會比第一季更大，預估第二季可能再蒸發掉將近9000億元，由此推出，南山人壽第二季的淨值可能只剩下1000億元不到。
假設南山人壽第二季淨值只剩下1000億元，代表南山人壽淨值就從第一季的3235億元蒸發了2235億元，金融圈開始推估，從潤泰全、潤泰新、寶成3家公司直接或間接持有南山人壽持股，推算出這3家公司可能受到南山人壽淨值大跌的影響。
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潤泰全第二季每股淨值恐淪負數，面臨下市危機
結果預估，今年第二季寶成的淨值恐將跌破千億元大關、潤泰新第二季淨值則預估僅剩下一百多億元，更驚人的是，潤泰全第2季淨值最壞的情況恐怕將由正轉負，成為最大的受害者。
根據上市公司規定，若最近一次公告的財務報表每股淨值落入10元以下，這時候該公司會被取消信用交易，投資人就不能融資融券；若每股淨值跌破5元以下，就會被打入全額交割；若每股淨值跌破3元以下，不僅繼續採取全額交割，也會採行分盤集合競價交易；若是每股淨值轉為負數，就會被強制要求下市。
一名證交所內部人士透露，在今年第一季財報公告出來時，確實有發現潤泰全淨值大降的問題，當時交易所已向潤泰全公司提醒，可能會面臨到相關處置措施的風險，也提醒公司務必審慎評估；另外，也要求潤泰全在第二季財報數字出爐後，要以重訊方式告知投資大眾。
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南山人壽一度成為潤泰家族金雞母，如今也得承受損失
事實上，早在潤泰集團前進軍中國開設大潤發開始，潤泰雙雄潤泰全、潤泰新的價值就來自於轉投資，隨後又搭著美國AIG集團正在出售台灣南山人壽的契機，潤泰集團立刻結合寶成成立潤成投控，2011年AIG將南山人壽股權賣給潤成投資後，直到2014年南山人壽營運好轉，潤泰全、潤泰新的獲利來源也高度倚賴南山人壽挹注，南山人壽無疑成為潤泰集團業外的最大金雞母。
以2021年南山人壽大賺597億元來說，貢獻了潤泰全、潤泰新極大的業外投資收益。潤泰全去（2021）年獲利155億元，其中業外認列潤成投資收益就高達120億元，占比超過7成；另外，潤泰新去年獲利162億元，其中，認列潤成投資收益也達131億元，占比更達8成；至於寶成去年獲利144億元，潤成投資收益也高達105億元。
一名市場人士直言，「過去潤泰家族大部分的獲利都來自於南山人壽，就是因為背後有這個金雞母（指南山人壽）在支撐，所以股價才會這麼高，但是現在也必須要承受著南山人壽淨值大跌的惡果，甚至後續如果走到需要現金增資的話，大股東也必須拿錢出來因應。」
