台股睽違兩年，在台積電、鴻海和大立光三大權值股領軍之下，昨（9）日10點02分第五度站上萬點。
但這萬點行情只是曇花一現，和過去十幾年全民瘋台股時的景象相比，號子裡完全沒有因為指數攻上萬點而增加生氣。號子沒有香檳不打緊，反倒是還有攝影記者為了畫面豐富得自己帶香檳請券商開，有小股民就笑說，「我看軟木塞都還沒打開，指數就掉下來了！」
號子空蕩蕩的無感萬點
台股加權指數今年三度挑戰萬點關卡，昨日盤中終於一舉攻克萬點。但顯然指數表現和股民的心理感受差很大，資深分析師李永年直言，「本土投資人都得了萬點恐懼症！」
李永年表示，因為依照過去4次歷史經驗，台股站上萬點後接踵而來的就是指數崩跌。內資對於萬點行情已經沒有信心，反而趁著外資持續拉抬權值股之際，開始大舉調節持股，造成過去內資慣於認養的中小型股重挫。
以昨日全體上市櫃公司為例，上漲家數只有269家，卻有1239家在跌，其他則是沒有太大變化。習慣進場承接中小型股的散戶不是被套牢，就是超級無感。
理由一：內資對行情沒信心，有利多就落跑
眾所周知，台股這波站上萬點的主要推手是外資，從今年以來至5月5日止，外資已累計買超台股2199億元。但值得注意的是，和去年下半年「一個台股、兩個世界」行情逐漸不同，台新投顧協理黃文清拿出數據佐證，「其實今年以來小型股飆得很兇，漲一倍、兩倍的比比皆是。」
黃文清指出，今年以來大盤指數上漲約7%左右，但不少中小型股漲勢更加猛烈，表現遠遠優於大盤。然而在急漲的過程中，面臨指數逼近萬點，引發獲利了結的賣壓，漲多的族群剛好先休息整理，等待第3季行情。
其實綜合上述專家看法，都指向台股要站穩萬點，本土資金回頭加碼的力道絕對不可或缺。但不可諱言，外資占台股成交比重愈來愈高、超過3成，反觀由散戶、中實戶和大戶組成的自然人成交比重逐年下滑，過去可以高達6、7成，去年則只剩下5成左右。
理由二：台股已不是散戶天下，大家鳥獸散
「早年是散戶的天下，即使法人在賣股，散戶仍熱衷參與，接近萬點的時候就是融資水位最高的時候。」不過黃文清也表示，近幾年投資人的交易習慣明顯改變，外資特別著墨權值股，本土法人操作中小型股，至於散戶則被打散到其他各種交易市場中。「像是權證就變得很熱門，大家想說我買不起大立光，那我就去買權證或期貨。」
其實近來國際和台灣的經濟基本面都不錯，例如4月出口年增9.4%，已經是連續第七個月正成長，上周公布的採購經理人指數也顯現景氣仍在擴張當中。李永年分析，若後續經濟能夠保持增長、外資資金能持續停留在台股，指數一旦站穩了萬點，台灣失去已久的本土投資人信心才有可能慢慢回籠。
