有朋友因為得知最近績效不錯，想找我們代操，但她非常怕風險也很怕虧損，經過詳聊後發覺她對風險與虧損的認知完全錯誤。
股價沒有波動=沒有風險？
她很怕股價上上下下（波動），任何短期的損失或波動她都無法忍受，但又想要比定存利率更高的報酬，最終我們婉拒她的好意，且嚴肅地給她看五家上市櫃公司投資澳豐基金暴雷的新聞，任何類似穩定、高報酬絕對是個騙局。
還提到馬多夫騙局，這個曾是華爾街金融鉅頭策畫了長達20年的「龐氏騙局」（Ponzi scheme），以投資為名拐騙資金，最終在2008年金融海嘯時終於被戳破，釀成史上最大詐騙案，帳面損失高達650億美元、3.7萬名投資者被坑殺。
上述案例可知，這些投資人（不乏專業的法人）不是最貪心的人，卻蒙受了大額損失，只因對於風險最大錯誤認知是波動，認為沒有波動就是沒有風險（現代投資學的概念），殊不知當投入龐氏騙局的那一天就承受了無比巨大的風險（隨時可能倒閉），在過程中卻很難發現這個風險，這也是我們強調的風險具有隱藏性。
正確認知風險的四大特性
投資的本質就是風險與報酬取得平衡，並且認清楚價格波動是正常的、短期的、不可預期的、也不是風險。霍華．馬克思（Howard Marks）在《投資最重要的事》風險具有幾個特性：無法量化（unquantifiable）、欺騙性（deceptive）、隱藏性（hidden）且只存在於未來（future）。
這種風險的概念是大眾所難以理解的，所以我們除了怕投資人只在乎報酬、忽視風險（看到績效好就想要投資），更怕投資人「自以為」在乎風險，但卻冒了更大的風險（投資穩定高報酬產品）。
我們認為任何財務管理的從業人員（理專、基金經理人…等）更應該比客戶重視這些事情，而我們也是這樣的自我期許。感謝客戶這兩年的不離不棄，堅定的信仰價值投資，我們會持續努力不辜負你們的期待。
