美國10年期公債殖利率周三觸及4％的關卡，逼近12年高峰後，媒體報導，日本央行周五開會時將討論調整殖利率曲線控制政策，刺激日圓兌所有主要貨幣匯率跳升。
日本央行考慮讓長期利率升破0.5％的上限
日圓兌歐元匯率大漲2％，創3月份以來最大漲幅，日圓兌美元匯率跳漲逾1％，來到139日圓左右，因為《日經新聞》報導，日本央行考慮讓長期利率升破0.5％的上限，但是沒有註明消息來源。
日股日經指數周五盤中應聲下跌437.19點或1.33％至32,453.97點，因為日圓走強，對汽車出口商海外獲利造成壓力，豐田汽車股價下跌1.55％，日產汽車下跌2.53％。
野村證券策略師 Maki Sawada表示，如果日本央行決定如《日經新聞》文章暗示，日圓可能會進一步走強，從而給日股下跌帶來更大壓力。
日本銀行股一度升至8年新高
但是升息將擴大存放款利差，有助銀行股逆勢上揚0.9％，一度升至8年新高，第一生命保險（Dai-chi Life）股價盤中上漲2.54％，Resona Holdings盤中上漲1.61％。
《日經新聞》獲悉，日本央行周五（7月28日）召開政策委員會會議時將討論調整殖利率曲線控制政策，讓長期利率升破0.5％的上限，這是轉變為靈活的政策方針。
當前央行控制殖利率曲線，如果日本10年期收益率似乎要高於0.5％的允許範圍，央行就會買進大量日本公債，從而導致市場扭曲。如今，擬議的變革將保留利率上限，但是允許公債殖利率在0.5％之上溫和上漲。
日本5月份核心通膨改寫42年新高
自去年12月上限從0.25％上調以來，日本10年期公債殖利率升至0.44％左右，仍低於當前0.5％上限。但是日本5月份核心通膨改寫42年新高，以及美國Fed、歐洲央行等主要央行持續升息，令市場擔憂日本10年債殖利率勢必升破0.5％。
美國聯準會（Fed）甫於7月26日決議升息1碼（0.25個百分點），達到5.25％－5.50％，創22年新高，Fed主席鮑爾不排除進一步升息可能性。
知情人士透露，日本央行7月初對主要銀行進行調查，了解如果調整或取消恣肆曲線控制，銀行業預計長期利率將上漲多少，業者認為，如果取消控制政策，10年期公債殖利率將升破0.5％，表明如果央行完全放棄控制，市場利率會飆升。
6月底日圓兌美元一度貶至143.71
根據正在考量的更靈活的政策，日本央行將允許逐步升息至0.5％以上，但仍會克制突然升息的舉動，以便抑制投機客引發的市場波動。
其實，最近幾周市場充斥升息的猜測：日本央行在去年年底升息後，今天（7月28日）舉行決策會議，最終將停止限制公債殖利率，如果放棄上限，日圓可能加速升值。
日本央行將再度升息，也是因為更加擔憂通膨和日圓匯率疲軟，6月26日，日圓兌美元一度貶至143.71日圓，創今年新低，今年來約貶值6.5％。
日圓疲軟，刺激進口物價漲不停
日本央行壓低利率的政策導致與美國和歐洲的利差擴大，拖累日圓走低，更靈活的收益率曲線控制可能會縮小利差，緩解日圓下行壓力。
一年多以來，扣除新鮮食品的核心消費者物價指數（CPI）年比漲幅一直高於日本央行和政府設定的2％漲幅目標，6 月份上揚3.3％。日圓疲軟，刺激進口物價漲不停，使物價一直漲。有些政府官員認為，目前日圓兌美元匯率貶破140元，過於疲軟。
《日經新聞》的報導傳來，日本10年期公債殖利率周五早盤上漲7個基點至0.505%，創3月3日以來新高，早盤東京匯市日圓最高升至138日圓左右，比7月27日141日圓大漲2.2％。
日本升息的效應將外溢到全球市場
即使殖利率曲線控制更加靈活，利率上升幅度可能超過日本央行預期的風險仍然存在，將迫使央行介入大規模購買日本公債；在衡量政策轉變後的長期殖利率率前景後，央行將仔細考慮採取干預舉措的時機。
布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co.)全球貨幣策略主管Win Thin表示：從日債走勢來看，控制政策如果結束，其影響很可能會溢出，進而推高全球公債殖利率；日圓大幅上漲，其影響波及美國股市、澳元和黃金等所有資產。
日本投資人是美國公債的最大外國持有者，也大量持有巴西公債、歐洲發電站和美國大量風險貸款等各種資產。一些市場人士擔心，日本債券殖利率升高，可能會誘使日本投資人拋售部份海外資產。
