中國7月份消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）年比均下降，因為全球第二大經濟體需求減弱，消費支出疲弱，扼殺解封後的經濟復甦，使中國經濟2年多以來首次陷入通貨緊縮，令人聯想中國難道要複製日本經濟失落30年？
7月份PPI下跌4.4％連10降
中國國家統計局周三（8月9日）公布，主要通膨指標居民消費價格指數在 6月份持平後，7月份下跌0.3％，分析師先前預計年比下滑0.4％。自2021年初以來CPI首次出現負數，當時由於新冠病毒大流行影響需求，導致物價走軟，豬肉價格下跌。
今年7月份豬肉價格較去年同期大跌26％，抵銷旅遊物價上漲13.1％的影響，帶動整體CPI下滑。分析師表示，CPI和PPI均處於通縮區間，由於內需低迷，經濟動力繼續減弱。CPI通縮，會給北京政府帶來更大壓力，要求政府考慮加碼財政刺激措施以緩解經濟恐衰退的壓力。
另外，7月份生產者出廠價格指數（PPI）連續10個月下降，年比下挫4.4％，6月份下挫5.4％，相比之下，分析師預測下跌4.1％。
7月份出口創41個月最大跌幅
通膨數據發布前一天，周二中國海關公布，隨著全球對中國產品的需求減弱，中國7月份出口下挫14.5％，創41個月最大跌幅，超過市場預期的下跌13.4％。7月份進口下跌12.4％，為市場預期6.8％跌幅的2倍，從俄國進口也下降。
當局淡化對通貨緊縮的擔憂。央行副行長劉國強7月中旬表示，下半年中國不會出現通縮風險，但指出疫情過後經濟恢復正常需要時間，政府設定今年CPI上漲目標為3％左右，高於2022年的2％。
由於國內外需求減弱，中國經濟第一季強勁開局後第2季明顯放緩；當局已推出一系列政策措施來支持經濟，預計還會採取更多振興措施。
但是由於房地產市場依然疲軟、青年失業率逼近50％以及外國企業在中國投資的興趣大減，消費者和製造商仍保持謹慎態度，導致中國經濟通貨緊縮壓力加大。
第2季外國直接投資年比暴跌87％
通縮壓力的來源是FDI大跌，根據《自由亞洲電台》報導，中國外管局（SAFE）公布，今年第2季中國吸引的外國直接投資（FDI）金額重挫。分析指出，中國7月1日起新版《反間諜法》正式生效，是外資對中國卻步的主因。
數據顯示，今年第2季中國的FDI僅49億美元（1559億台幣），比第1季的205億美元（6521億台幣）大減76％，比去年同期更是暴跌87%，創下25年前開始統計以來最低。
相比之下，2022年高峰期，單季的FDI高達1000億美元（3.18兆台幣）。FDI的暴跌凸顯出，中國不再像過去吸引外資了，雖然外資仍未完全撤出對中國投資，但這個數字已變得越來越小。
另一個通縮壓力是房地產滯銷。房地產及相關建材、營建產業估計佔中國國內生產毛額（GDP）的30％左右。儘管以前房市需求強勁時推動GDP快速增長，但現在房產銷售衰退，使恆大集團、碧桂園之類大型民營開發商負債累累，債務違約，給經濟帶來沉重壓力。
建商推「買一層，送一層」優惠
上海的數據統計商Wind的數據顯示，2022年中國上市房地產公司的員工人數從2021年底的約89萬人減少約10萬人，房企大裁員給家庭的消費意願帶來下行壓力。
為了促銷新建案，安徽省銅陵市郊區的開發土地上出現「買一層，送一層」的廣告看板，當地居民吐槽，「還是不會有人買啦。」即使建商大方促銷，當地居民仍無法負擔一戶145萬元人民幣（約613萬元台幣）的高貴房價，因為該地區居民平均月薪僅為3,000-4,000元人民幣（1.3萬元-1.7萬元台幣）。
建商房子賣不出去，開始拖累上游建材商。7月19日，江蘇省江陰市同意以1元人民幣收購材料製造商江蘇華西集團80％的股權。該公司由當地華西村經營，經營紡織廠和鋼鐵廠，一度被譽為中國最富有的村莊，如今這個「天下第一村」債務纏身，被迫賤賣8成股權。
