日本軟銀集團旗下晶片設計巨頭安謀（ARM Holdings）向美國證管會申請首次公開上市新股（IPO），將為美國今年最大規模IPO，目前市場掀起人工智慧（AI）熱潮，看好這家曾經默默無聞的手機晶片設計商能夠蓬勃發展。
ARM若成功上市，將為孫正義帶來豐厚意外之財
不過，投資人也聚焦一個關鍵問題：該公司是否會像軟銀執行長孫正義吹噓那樣：安謀搭上AI高速列車，業績會呈現指數級增長嗎？
《彭博》報導，ARM周一在提交市場期待已久的監管文件表示，本次IPO委託巴克萊銀行、高盛集團、摩根大通和瑞穗金融集團領頭辦理，該文件列出24家承銷商，唯獨摩根士丹利缺席。
ARM若成功上市，將為孫正義帶來豐厚意外之財，他的願景基金去年慘虧300億美元，寫下新紀錄。假設ARM上市後大成功，還可能刺激數十家公司爭取自家IPO計畫，包括線上雜貨配送公司Instacart、行銷和數據自動化供應商Klaviyo、鞋類製造商 Birkenstock等企業。
ARM為軟銀願景基金黃冠上的寶石
ARM計劃9月第一周開始針對機構投資者進行的推介活動（簡稱路演、roadshow），下周對IPO新股承銷價進行定價。 該公司沒有在文件中披露擬出售股票的數量，但是預計公司估值在600億至700億美元之間，總部位於英國劍橋的ARM也和一些最大的客戶就支持IPO進行會談。
軟銀創辦人孫正義2016年收購ARM以來，珍視ARM為這家科技投資集團的皇冠上寶石，最近幾個月熱情洋溢，談論ARM在AI領域發揮關鍵作用。
當時，他吹噓物聯網（IoT）將是人類史上最偉大的轉變，ARM設計的晶片將為每一個新連接到互聯網的物體提供動力，只是這一轉變尚未實現，物聯網僅佔ARM收入的一小部分。
孫正義曾吹噓物聯網的願景
孫正義今年6月份對投資人表示，「ARM是一群AI相關公司的核心，能夠產生協同效應，軟銀集團85％的資產都是海外AI相關公司。」
這位億萬富翁還表示，他花了幾個月的時間利用AI驅動的ChatGPT創造數百項發明，他相信這些發明可以通過ARM實現。
但是孫正義一直缺乏具體細節。消息人士稱，安謀IPO文件周一晚些時候提交，投資人希望該文件能夠提供更多有關軟銀AI戰略的線索，以及ARM的價值是否等於或超過640億美元。
分析師警告ARM沒有處於AI熱潮的中心
對於孫正義的溢美之詞，分析師提出警告說，ARM沒有處於AI熱潮的中心，只是更接近AI。
Astris Advisory Japan分析師布魯迪（Kirk Boodry）表示，OpenAI真正鼓舞人心的是軟體和平台方面，OpenAI推出可以利用大型語言模型來創建內容的工具，ARM與OpenAI沒有任何關係。
布魯迪推算ARM的估值約為470億美元，軟銀算出640億美元的估值，部分原因可能是為了獎勵其願景基金的合夥投資人，包括沙烏地阿拉伯和阿聯酋的主權財富基金。
ARM的估值640億美元還是470億美元？
根據8月21日文件，ARM的IPO籌集目標在80億至100億美元之間，據此推算，ARM的估值超過640億美元，這是根據願景基金（Vision Fund）買進25％股份算出來ARM的估值，所以，ARM新股籌資金額可能低於原先目標。
即便有這些障礙，這次安謀IPO，仍有望帶給陷入困境的公司IPO約2年來最大的提振。此次上市有望成為美國電動汽車製造商Rivian Automotive於2021年10月IPO籌資137億美元以來美國規模最大的IPO。
安謀IPO的排名可能接近甚至略低於科技業有史以來最大規模的IPO：阿里巴巴2014年IPO籌資250億美元，但是高於臉書2012年IPO籌資160億美元的規模。
輝達股價今年來大漲2.3倍
ARM的目標估值反映了一種信念，即它將受惠AI晶片與生成式AI熱潮，這波熱潮帶動美國晶片設計巨頭輝達（Nvidia ）市值今年狂增1.2兆美元，7月14日股價創歷史新高480.88美元，今年來飆2.3倍。
PitchBook 分析師凱爾·斯坦福(Kyle Stanley) 表示，ARM上市後如果強勁大漲，不僅將為軟銀帶來巨大意外之財，也表明AI概念股的炒作力度沒有減弱，從而強化ARM的AI戰略。
ARM的技術幾乎應用於所有智慧手機，出售設計微處理器所需的藍圖，並授權指令集的技術，這些技術決定軟體程式與這些晶片通信的方式，ARM技術的能效能延長電池壽命，獲得智慧手機廣泛應用。
