川普明（2025）年即將重回白宮，針對明年度的台股投資展望，投資人都很關注。保德信投信17日舉辦2025年全球及台股展望記者會，預測明年台股加權指數區間將落在22000點至26000點，認為AI、半導體產業仍是台股2025年投資主軸，非電子股包括智慧電網、大型機械、機器人相關零組件也有機會從谷底往上走；金融業則因看好川普上任後金融監理鬆綁而樂觀看待。
明年看好美股與台股，預期台股在Q1有機會落底
「明年的股市應該不會太差，美國預期還是會一枝獨秀！」保德信投資長李孟霞表示，2025年全球經濟成長基本維持穩定，美國經濟明年展望仍然穩健，而歐元區則因為今年基期低，預期明年呈現成長態勢；日本則關注日本央行的貨幣政策及日幣的匯率波動以及外資對於日股的動向。
李孟霞認為，美國聯準會是否降息可以觀察兩個指標，一是美國勞動市場、二是物價水準，由於美國就業市場趨於充分就業，雖然川普重返白宮後極可能驅趕非法移民，導致勞動力供給與就業數減少，但物價水準仍持續朝2％的水準邁進，因此預期聯準會將持續降息，根據FedWatch數據顯示，預期聯準會將在12月降息1碼，明年預期降息3碼的機率則高於5成。
李孟霞認為，2025年利率再上行的空間不大，若美國公債殖利率反彈也會是債市的加碼時機，「現在這個時間點還是鼓勵建議大家可以買一點債券，因為目前債券市場已經來到相對高的利率，另外，當明年股市若有較大的波動，也能靠債券來平衡收益。」
台股指數上看26000點，保德信將首度進軍台股ETF市場
至於台股看法，李孟霞分析，美國新任總統川普就職後，明年第1季的市場焦點仍需關注美國新政府的政策風險以及聯準會的貨幣政策，但預期台灣加權指數在第1季落底後，台股有機會展現逐季往上態勢。保德信也預測明年加權指數區間將落在22000點至26000點。
另外，近幾年台股ETF深受投資人青睞，保德信投信也將首度進軍台股ETF市場，預計將在明年3月發行旗下首檔台股ETF的被動型基金，並以市值型的季配產品切入，追蹤台灣市值動能50指數，精選50檔台灣龍頭企業。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉則表示，川普2025年科技政策與關稅仍是左右台股重要變數，儘管目前政策尚未明確，但川普施政將以「美國為優先」，透過關稅作為談判籌碼，迫使製造回流美國，內政則以友善經營商吸引投資，平衡貿易收支，相關政策將影響產業供應鏈進行重組，也是未來4年可以預測變化的觀察重點。
郭明玉指出，半導體和AI相關產業仍是台股投資主軸，特別是晶圓代工、高速運算、生成式AI的相關個股；另外在非電子產業部分，隨著資金回流美國投資，基礎建設升級也伴隨而至，預期智慧電網建置、大型機械、自動化、機器人相關非電產業料將受惠；另一方面看好金融監理鬆綁，貨幣政策傾向寬鬆可望有利金融業。
看好科技、金融、醫療產業，但石化、鋼鐵、航運恐面臨挑戰
不過，郭明玉也說，中國經濟仍需要當局用更大的財政刺激政策去支撐，畢竟中國過去做了許多過度的投資，導致石化、鋼鐵、水泥等產業的產能過剩，當然也會對產業造成擠壓，甚至往半導體成熟製程、太陽能產業方向皆面臨內捲問題，若無法有效調整也會影響新興市場經濟體。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜也提醒，川普上任後，也許對美國傳統鋼鐵、塑化產業會是好事，但對於其他亞洲國家的廠商卻並非好事；另外，航運業雖然短期有一波搶運潮，但若隨著川普關稅政策擴大，國際貿易行為大幅縮小，可能會對於航運業的未來會有比較大的衝擊。
