「過去其實沒想過要上市，但3年前同業介紹交易所來訪，誤打誤撞走上了上市之路」，吉茂精密2010年已經興櫃登錄，卻沒有依原本計畫邁入上櫃，繞了一圈直接上市，董事長劉彥狄似乎鬆樂一口氣，「這是第一次上市，希望不是最後一次」，經過10年總算邁入上市之門。
台灣最大汽車散熱器廠商吉茂精密，做的是號稱汽車引擎心臟的水箱，雖然看似傳統黑手產業，卻能靠著品質，連日本Tier1大客戶都不計較與它競爭，還不避諱由母公司入股超過2成，成為單一最大法人股東。吉茂預計4月中旬掛牌上市，為汽車零組件族群再添新生力軍。
老牌汽車水箱廠獲日商入股
隱身彰化芳苑鄉，偌大黃色圍牆內都是他們的廠區，還被開玩笑說是資產股，吉茂成立於1984年，早期主要生產銅製水箱，還是國防部認證的軍用散熱器唯一供應商，1999年吉茂成功跨入鋁製產品，但直到金融海嘯過後，算是公司奠定AM（售後）市場的一個轉捩點。
2008年全球第二大汽車零件供應商DENSO（電裝）為了擺脫產業不景氣，積極拓展AM市場，看上吉茂財務管理能力、高透明度，更引進專業經理人打理企業，經過2年，終於決定入股投資，並提供技術支援。
特別的是，近年阿根廷對中國出口產品課徵178%反傾銷稅，吉茂原本「長期忽略」的阿根廷客戶，每年只買2貨櫃約2000個水箱，但事件發生後，這個阿根廷客戶訂單從上萬個，成長到3萬個，吉茂甚至介紹日本大客戶到阿根廷拓展市場，「這是美妙的遊戲跟故事」，劉彥狄說。
大客戶棄小競爭也要大合作
「不要因為五％的競爭而放棄九十五％的合作」，劉彥狄說，事實上，DENSO在美國與吉茂自有品牌上有些競爭，但吉茂幫助客戶開拓市場，在品質上也面面俱到，讓大客戶寧願放棄這5%，也要與吉茂合作，甚至入股還直接以母公司名義，在國際大型企業上相當少見。而對劉彥狄來說，DENSO入股是讓吉茂「站在巨人肩膀上的策略」，當然這也與他出身背景有關。
吉茂由劉彥狄父親與友人共同成立，但他笑稱，「我是1.5代」，原來劉彥狄本身是金融業出身，父親也只是原始股東角色，並未擔任經理人，「我是回家幫忙才接的」，由於老一輩為了讓事業做大，才因緣際會進了公司，他也透露，到吉茂任職前在銀行工作主要是款項催收，「所以我最重視帳款風險」。
「以前吉茂沒有對外投資」，劉彥狄說，2004年接手公司，開始著手對外投資。根據吉茂歷史，2006年接連設立中國東莞、美國行銷中心與洛杉磯倉庫，更在2010年獲准登錄興櫃，也由於劉彥狄的銀行背景，公司目前高階主管幾乎都來自銀行界。
不只汽車水箱也做電池、伺服器散熱
吉茂深耕水箱市場超過30年，產品自產比率高達95%，累積模具開發總數超過3000套，產品品項多達4500款以上，2016年成為同業中唯一獲得美國Toyota OES（原廠指定售後零件）認證，去年更成為美國DIY市場第一大通路商合格供應商，吉茂也透露，南京新廠打造一條龍生產線，也通過歐洲客戶驗證，今年將開始供貨。
然而，汽車市場與景氣循環息息相關，這個問題也是證交所審核吉茂上市案的風險事項之一，劉彥狄強調，「淡旺季不明顯」，甚至AM市場特性，景氣不好雖然車市有疑慮，但反而消費者寧願維修，吉茂再不景氣營運至少都可持平甚至微幅上揚。
至於汽車產業掀起電動車風潮，未來水箱會不會成為夕陽產業？吉茂副總江品奇認為，連最大客戶DENSO都認為電動車普及至少2035年以後，更何況，電動車反而有不少需要散熱的組件。
據了解，吉茂除水箱外，早已做好準備，並跨入熱交換系統，如冷凝器、逆變器散熱器等等，以Toyota熱銷的大型油電混合動力房車，就有來自吉茂的逆變器散熱模組。而除了水箱外，吉茂透過同業合作，也跨入伺服器散熱領域，並獲Google、思科等供應商資格，期望今年對營運有貢獻。
