面板業又落入「慘業」的循環週期了嗎？
全球面板龍頭樂金顯示器（LGD）首季財報出爐，意外出現虧損980億韓元（約新台幣27億元），為近6年來首見，原因在於淡季效應與去年中以來面板報價走跌，而日前群創宣佈停辦季度法說會，也讓外界聯想與市況反轉有關。
不過，國內面板雙虎友達26法說會登場，破除外界疑慮，首季本業獲利30億元，歸屬母公司淨利為43.1億元，每股獲利0.45元，雖毛利率、營益率等財務數字都不如前一季，且有明顯減幅，但相對韓廠出現負數，董事長彭双浪強調，第一季有相對成績顯現，接下來將動態調整產品線與產品組合，從改善體質、價值轉型、技術創新著手維持穩定獲利，「這是經營團隊的目標」。
彭双浪：第1季有點冷，第2季像天氣回暖
「今年第一季啊，跟天氣一樣其實有點冷」，友達董事長彭双浪雖然直言，產業市況出現雜音，主要去年底銷售及中國市場不如預期，導致市場庫存調整時間拉長，「但大致市場是健康的」，他解釋，第1季傳統淡季，因為有歲修、春節因素，工作天數少，單季營收季減7.7%，至744.4億元，當中，也包括受到面板價格下滑與匯率影響。
彭双浪強調，過去幾年時間佈局下，產能仍維持滿載，獲利表現算是達到預期，尤其資產負債表相當健康，總體庫存水位維持低水準，淨負債比4.8%，也是相對低點。
群創、友達今年以來，外資恰巧形成一丟一撿，買超友達與賣超群創分別達20多萬張，不過股價表現都受到產業市況拖累，其中群創股價創下2016年12月初以來新低，更面臨票面保衛戰。彭双浪特別在法說上「提醒」法人，公司考量財務結構很健康與未來成長需求下，日前董事會決議股利政策擬配發1.5元現金股利，為近10年最佳，現金股息殖利率10%，這是對股東投資友達的合理回報。
2018變數：匯率、貿易衝突
雖然市場專家唱衰，產業面也確實面臨逆風，不過友達對於市況看法，定調是庫存調整，而非供需出現失衡，這次法說會上，外資提問除聚焦友達財務表現為何優於LGD，更關心今年市況。
「最近當然有些不確定因素，我們也在密切注意當中」，彭双浪說，今年以來匯率隊友達產生比較大的不利影響，以第1季新台幣兌美元升值2.6%，對日圓貶值0.7%，但對整體毛利影響1.5個百分點；其次，就屬貿易衝突，他分析，貿易大戰似乎有加大現象，但友達直接出口美國比率非常微小，現階段沒有直接影響，但也會觀察後續發展，包括是否影響消費市場需求，造成供需失衡。
「從友達角度來看，我們還是維持今年供需相對平衡看法」，彭双浪說明，現在波動主要是市場庫存調整，預期第2季回到健康水準，公司對訂單掌握度信心度都相當高，「就好像天氣逐漸回暖」，第2季後也會進入傳統旺季，友達會做好第3季旺季準備，第2季仍有辦法將產能利用率維持高檔。
對於產業波動，彭双浪坦言，過去也發生很多次，他有自信友達經過差異化、高質化、全球客戶佈局，以及技術創新等策略發展，就算在淡季也會維持穩定獲利。
而針對產業市況，總經理蔡國新則補充，中國市場雖五一傳統銷售旺季因通路型態改變，銷售恐呈現負成長，但該市場月月促銷下讓庫存加速去化，對市場是好事，另外，新世代線還需學習曲線，新有效產能貢獻需觀察，不過，今年6月有世足賽舉辦，下半年旺季備貨準備，以及大尺寸需求尺寸持續放大，各應用面需求也穩定，面積增幅約6-8%，因此若上半年庫存能順利去化，整體供需維持相對平穩健康狀況。
