美國股市近來屢創歷史新高，外界普遍將川普經濟學（Trumponomics）視為這一波行情背後的最大功臣，然而儘管川普主張的擴大公共支出與減稅政策，的確能對美國經濟成長產生短期刺激效果，但過去一段時間公債殖利率的持續飆高，卻也暗示著通膨已然成為難以忽視的一項潛在威脅。
截至周二（2月22日）為止，具有指標性的美國10年期政府公債殖利率已經來到2.42%，較去年7月創下的收盤歷史新低1.36%上升超過1個百分點，並且有將近6成的漲幅都是在美國總統大選日之後發生，顯示出債市投資人預期川普的經濟政策將會帶來更多的通膨壓力，迫使美國聯準會（FED）採取更積極的升息行動。
延後升息將是不明智的行為
根據FED在周二公布的1月31日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄，許多決策官員都在會議中表達，一旦更多數據顯示勞動市場與通膨持續符合甚至超越目前的預期，FED便應該盡快調升利率的看法。在上周，FED主席葉倫（Janet Yellen）也曾經公開強調，FED對於再次升息一事若是遲疑太久將是不明智的行為。
穆迪（Moody's）經濟學家Ryan Sweet在最近發布的一篇研究報告中預測，美國10年期政府公債殖利率在今年第四季時將會進一步攀升至3.20%，若Sweet的預測成真，代表該項利率將在短短一年的時間內上漲104個基點，創下1990年代以來10年期公債殖利率的最大年漲幅紀錄。
財政赤字將會突破1兆美元
推升利率快速上升的原因主要來自兩個面向。首先，在川普的擴大財政支出與減稅方案下，Sweet認為這將導致美國政府在未來10年的財政支出增加1.5兆美元，而政府的財政赤字也將在2023年突破1兆美元，這勢必迫使財政部需要發行更多公債來籌措短缺的資金，而國內外的投資人也會要求更高的票面利率以便彌補他們必須承擔的投資風險。
另一方面，川普提出的一些爭議性主張也很有可能直接造成推升物價的結果。由於川普在移民政策上採取緊縮立場，企業在勞動力減少的情況下將被迫調高薪資，而勞工的消費意願也會隨之增加；此外，一旦川普真的為了改善美國的貿易赤字，而採取包括邊境稅在內的各種貿易保護措施，屆時美國進口貨物的成本將大幅提高，因此在市場需求增加但供給受限的情況下，美國國內物價自然也將面臨不得不漲的壓力。
