南山人壽第2季淨值大縮水，連帶波及潤泰集團的潤泰全、潤泰新的淨值下滑，日前兩家公司董事會決議變動會計政策，將投資性不動產改採公允價值計算，來挽救淨值大幅下滑，28日兩家公司同步至證交所說明，並公布變更會計政策後的淨值數字。
潤泰全若沒有資產重估，淨值肯定是負數
南山人壽於今（2022）年第1季淨值蒸發1880億元，根據公開資訊，潤泰全直接或間接持有南山人壽股權大約有26.62％，造成潤泰全淨值從去（2021）年年底的1070億元（每股淨值為153.3元），降至3月底的583億元（每股淨值83.57元）。
潤泰全副總李天傑表示，經變動會計政策後，今年第1季淨值將增加124億元至707.33億元，每股淨值101.38元；第二季更因美國持續升息等影響，轉投資公司淨值持續下降，經變動會計政策後，淨值約增加125.43億元，經公司目前估算，截至6月底淨值約40億元，每股淨值約5.73元。
換句話說，潤泰全若無祭出變更會計政策，潤泰全第二季淨值約將是負85億元（40億-125億）。
此外，李天傑也指出，本公司淨值大幅下降，因受轉投資事業淨值下降所影響，非屬正常營運虧損所產生，為了避免公司淨值大幅波動，董事會也通過將辦理現金增資，預計將發行3.7億股，「這是為了因應局勢的變化，經董事會通過，認為這個時間點應該先來增資，以改善財務結構，增加公司淨值。」
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潤泰新不考慮增資，重估後第2季每股淨值約13.41元
另外，潤泰新也因直接或間接持有南山人壽約有25.11％，導致潤泰新從去年底淨值1169億元驟減至第一季713億元，每股淨值從去年第4季的55.66元驟降到第一季的33.95元。
潤泰新協理陳柏宇指出，經變動會計政策後，潤泰新第1季淨值將增加195億元，歸屬於母公司業主的淨值為908億元，每股淨值為43.27元；第2季也因美國持續升息等影響，轉投資公司淨值持續下降，經會計政策變動後，目前估算截至今年6月底，第2季淨值將增加194億元，歸屬於母公司業主淨值僅剩下282億元，每股淨值約13.41元。
也就是說，對潤泰新而言，改變會計政策可以增加194億的淨值，表示潤泰新Q2在調整前的淨值大約為88億元。
至於潤泰新接下來是否有增資計畫，陳柏宇則指出，目前估算截至111年6月底的每股淨值為13.41元，並不會影響股票任何交易的行為，因此目前沒有打算進行增資。
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從潤泰雙雄重估後淨值，預告南山人壽Q2淨值剩不到千億元
不過，值得注意的是，若從潤泰雙雄最新公布重估後的淨值數字，也可以大致回推究竟南山人壽的第二季淨值是多少。
由於潤泰全若無祭出變更會計政策，潤泰全第二季淨值約將是負85億元（40億-125億），等於潤泰全第一季淨值從583億元掉到剩下負85億元，單季就大減668億元，加回潤泰全確定配發每股5元現金股利所減少的淨值，而潤泰全直接或間接持有南山人壽股權約26.62％，可推估出南山人壽從第1季到第2季淨值大約又減少了2400到2500億元左右（668除以0.2662）。
由於南山人壽今年第一季淨值僅剩下3235億元，推估第二季再減少2400到2500億元左右，等於第二季淨值可能掉到千億元以下，一名金融人士表示，儘管預估數字可能略有落差，但落差應不會太大。這也幾乎可以印證了信傳媒先前的報導，南山人壽第二季淨值恐跌破千億元大關的論點。
不過，南山人壽確切的淨值數字將有待經會計師查核簽證後的半年報出爐後，屆時就可見真章。
