國巨上週五宣布現金減資30%，減資後股本將降至35.23億元，外界預估，以國巨去年度稅後純益39億元估算，若能維持相當的穩定獲利，未來每年將賺進一個資本額，對此，財信傳媒董事長謝金河在臉書上發文指出，國巨「從此將成為市場矚目的績優股」，更點名光碟片大廠中環、錸德也應該考慮現金減資，但證券分析師卻有不同看法。
併購案失敗國巨現金減資瘦身
以國巨現金減資為例，國巨2013年啟動現金減資案，引起不少上市櫃公司跟風，不少公司的理由都是因產業變遷，手中握有不少現金，但卻苦無投資機會，決定辦理現金減資退回股款給股東。這樣的動作，有幾個意義，除了公司股本瘦身，有利每股獲利等財務績效提升，對財報帳面數字有美化效果，另外，大股東也可以拿回現金，口袋飽飽，更可以避掉因發放現金股利所必須繳的健保補充保費達到節稅效果，以董事長陳泰銘個人持股3.8萬多張，可望有1億多元入袋。
證券分析師說，國巨集團今年暌違10年，元月中下旬孫公司凱美宣布啟動收購晶片電阻廠大毅，但再次踢鐵板以失敗收場，而被動元件產業除了微型化發展，日系被動元件廠商逐漸退出市場，國巨主要產品可望接收日廠市佔率，本業立於不敗之地，產業現況確實讓國巨短期對外投資找不到適合出口。
國巨表示，公司持續調整股本結構，健全各項財務及營運指標，提升資本投資報酬率及股東權益，未來營運策略也會聚焦於高單價高毛利領域。
國巨瘦身，光碟大廠難類比
觀察國巨過去5年，除了2015年，幾乎年年現金減資，其中，2013 年減資 30%，股本從 220 億元降到 154.37 億元；2014 年減資 70%，股本降到 65.97 億元；2016 年減資 70%，股本降到 51.42 億元。以2013年減資前股本計算，股本瘦身將近85%，公司幾乎是從笨重的大象變成輕盈的羚羊。
根據謝金河的看法，國巨屢辦減資的好處，只有董事長陳泰銘及國巨的股東最了解。他透露，陳泰銘曾私下抱怨國巨本益比都在10倍以下，不管賺多少錢，股價永遠都在面額以下，只能算是雞蛋水餃股。更說陳泰銘聽進去他的建議，只用了小小減資的小手術刀，公司就脫胎換骨，今年開始甚至有更強的實力去併日本的被動元件廠。
國巨6日成交量爆出近2年大量，股價攻上漲停81.9元，創19年新高，不過若從總市值來看，國巨減資前資本額約220億元，股價在20元上下，總市值約440億元，現在資本額51.4億元，以6日收盤價81.9元估算，總市值約421億元，換句話說，如果從總市值來看，其實國巨減資前後，總市值其實變化是不大。
國巨歷次的減資動作獲得謝金河的肯定國巨，謝也進一步點名「類似國巨的案例，目前來看，最該減資的是CDR技術沒落後的中環及錸德，不知翁明顯及葉垂景兩位董事長有沒有想過這點？」分析師則說，以中環每股淨值還有11元，而且兩家公司已經多年虧損，營運績效並未好轉，減資只能補虧，否則「每股虧損越減越大」，恐怕有討論空間。
分析師私下認為，若要篩選具現金減資瘦身題材的公司，還不如看看目前手中現金占股本比例高的公司，如PC零組件的鍵盤廠精元過去幾年也多次現金減資，市場預估，今年也不排除再度透過現金減資方式退還股東2元，其他如PCB、LED等大廠，也有龍頭公司手中現金水位高，股本超過百億，但欠缺本業投資機會，相對兩家光碟片大廠，這些公司現金減資瘦身後，轉骨機會更大。
