近幾週電子股表現強勢，傳產股表現不如電子股，主因投資人偏好搶電子股反彈及概念股的投機行情，短線受電子股資金吸引的排擠。
不過，近期電子股股價大漲之後風險越來越高，隨時都有大跌的可能，反而目前傳產漲價股股價變得很便宜，投資價值絕對不會輸給電子股；且因三大法人對傳產股持股太低，短線傳產股股價跌深出現反彈甚至未來大幅反彈也很正常，例如近兩週來航空股及貨櫃航運股股價已經開始表態反彈，尤其航空股股價更是大漲。
本週台股將會如何表現？以下是宏遠投顧對本週台股走勢的分析看法。
若從去年航空股先大漲再換貨櫃航運股大漲的歷史經驗來說，近期股價大漲的航空股漲勢已近尾聲，預期接下來可能會由獲利最好且股價極度低估的貨櫃航運股股價大幅反彈。
長榮、萬海、陽明公布第三季獲利優於市場預期，累計前三季稅後EPS超過30元，如以第四季貨櫃航運業景氣淡季不淡、運價仍然維持高檔且不比第三季低，加上第三季及第四季長榮又有新船加入，預估2021年第四季單季稅後EPS有機超過15元，預估2021年全年稅後EPS將達45元上下。
如以2022年貨櫃航運產業仍是供不應求、運價仍將維持在高檔、台灣三家公司都有新船加入、2022年上半年業績將維持今年第四季，我們原本預估2022年台灣三家貨櫃航運公司稅後EPS將挑戰50元，將有能力挑戰大賺50~60元稅後EPS，預估賺55元上下。以目前股價來看，今年長榮及陽明本益比約2.5倍、萬海本益比不到4倍；預2022年長榮及陽明本益比2倍、萬海本益比3倍，三家公司股價嚴重低估。
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貨運三雄2022年有望大賺
且從今明兩年台灣三家貨櫃航運公司可望大賺，今明兩年三家公司的現金流入及未來配息也將會超出市場預期。如以今年三家公司大賺45元上下EPS，且2022年也有機會大賺55元稅後EPS，雖然今明兩年貨櫃航運公司花大錢買船及造櫃，不計算折舊的現金流入，單純以這三家公司今明兩年所賺的稅後淨利，都有能力配發4~6成現金股息，還可留下大筆資金來買船及當作營運資金。
目前台灣貨櫃航運股，不管從今明兩年預估EPS所計算的本益比約2~4倍不到，或從2022年底淨值將超過100元以上的本淨比，或從今明兩年大賺的現金流入，都可看出台灣貨櫃航運股股價嚴重低估，本益比也較全球貨櫃航運股低。
由於目前三大法人及投資人對貨櫃航運股持股太偏低，包含投信基金對貨櫃航運三雄單一持股比例不到1%、之前融資斷頭及停損使得融資大幅降低；且因近期電子股股價漲多後可能出現大幅修正，預期未來外資及投信將會開始回補貨櫃航運股且三大法人回補的力道將會大增，可能未來股價將有機會出現一波不小的反彈幅度。
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傳產股用利空做最後測試
至於對股價已大跌3~4個月且股價從最高點往下大跌4~5成以上的傳產漲價股及航運股來說，近期金屬及原物料價格大跌、BDI指數大跌，這樣的利空都是在作最後測底；近期傳產漲價股股價有不畏利空，甚至出現股價不跌還漲的情況， 近兩週航空股及航運股股價出現反彈，已有不畏近期利空消息打壓的情況。
我們認為，近期貨櫃航運、散裝航運、鋼鐵、塑化及水泥等傳產漲價股，雖然股價仍在整理階段，但因三大法人持股太過偏低及投資人融資大減，不僅預期股價再跌將會很有限，而且股價跌深了也會出現跌深反彈。甚至，也可能因美國通過1兆美元基建案，使得近期大跌的BDI指數及鐵礦砂價格出現止跌反彈，散裝航運及鋼鐵股股價也會出現跌深反彈，因此近期可以開始逢低買進；至於近期股價大漲的航空股，建議逢高減碼，等股價回跌較多，才可以低進高出區間操作。
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