隨著中國經濟結構的調整，相信中國經濟應會逐漸走穩步調，屆時，全世界各國及各大企業和中國做生意的情況只會愈來愈頻繁，人民幣的全球使用量也將會愈來愈大，這將意味著人民幣的國際地位逐漸確立、穩固，進而取代美元？
撰文=胡睿涵
美元的國際影響力絕對會因為人民幣的茁壯而式微，所以未來十年人民幣的走向和可能面臨到的問題，筆者認為便有必要在這裡做說明。
其實研判人民幣多空並不難，只要捉住中國高層心態，就有八成把握知道人民幣未來走向，2005年人行決定進行匯改（註1）人民幣就像脫韁野馬似地，快速從8.3元（8.3民幣：1美元）急升到2014年的6.04民幣，這價位創下人民幣有史以來新高，九年時間強升27%，平均每年升3%，升幅可說相當驚人，這是第一階段人民幣用強升回應匯改。
正當2014年全世界都看升（做多）人民幣時，甚至已有外資喊到5元人民幣（不管任何市場，最高、最低時，外資看的價位都不會到，想想：沒錯吧！（外資：宏達電1,800元）接下來「跌破全世界人的眼鏡」，人民幣就從2014年的6.04元歷史新高開始轉貶，貶到2016年的6.6元，兩年內的貶幅高達9.2%，平均每年重貶4.6%。至於第二段人民幣的貶速，可比第一段人民幣的升速更猛，結果導致市場譁然，人人一頭霧水，頻頻追問「怎麼會這樣？」其實道理很簡單，因為根源在「中國經濟強？弱？」只是這又是什麼意思？
2005至2014年，人民幣之所以從8.3元強升27%來到6.04元，主因是反應大陸GDP很強，九年時間下來，中國GDP平均增幅9～14%，對中國政府而言這無異是一種驕傲，放眼全世界，有哪個國家能做出這般傲人的GDP成績？而為了凸顯強國該有的強勢貨幣，官方當然樂見人民幣強升！
2014至2016年，人民幣從6.04元重貶到6.6元，貶幅9.2%，大家不用意外！就看看GDP吧，這個結果恰好反應了這兩年GDP走弱，2014年7%、2015年6.8%、2016年保6%？這時，人民幣開始陷入兩難，也正式考驗人行應變能力，如果中國央行一心拉升人民幣國際地位，這樣人民幣就應該繼續升值；不過，考量到經濟持續不振，正常情況應該以貶值救出口才是，直到最後，答案揭曉：人行選擇「先貶值」救出口，然而重點是，結束了2016年進入2017年和未來十年，中國人民幣又該怎麼表現？
脫歐後英鎊式微 人民幣大震盪！
個人揣測，如果中國經濟仍疲弱，官方仍會先救中國經濟成長率GDP，也就是先推貶人民幣，待日後GDP穩定後再來思考人民幣的國際地位。中華經濟研究院2016年報告指出，人民幣未來應該朝向小幅升值，畢竟中國在國際地位的提升，確實應該反應其應有價值，但一定要小心，人民幣日後波動區間一定會超過0.5%，2016上半年民幣波動幅度約0.2～0.3%，人民幣每天的高低點落差是0.001人民幣，結果顯示，2016年中英國脫歐公投通過後，人民幣瞬間重貶，一天貶幅達0.5～0.7%，高低落差有0.05人民幣之多，震盪幅度較以往成長50倍，筆者相信日後人民幣震幅只會更大不會縮小，理由很簡單，因為人民幣已經成為全球關注的焦點貨幣，當英國決定脫歐（歐盟）後，英鎊國際地位絕對逐漸式微，人民幣很可能繼美元、歐元、日元等國際主要流通貨幣之後，取代英鎊成為全球第四大國際流通貨幣。而當全世界對於人民幣使用量不斷攀高的同時，人民幣市場每天爆量劇烈震盪恐怕將會成常態！
其實，從2016年民幣匯市成交量幾乎是2014年前的十倍左右的情況來看，就可以證明並支持筆者的推論，日後人民幣匯市未來只會更加滾量大震盪，至於人民幣爆量的主因則有：
（A）中國市場逐漸開放：像是MSCI納入大陸A股等，所以未來十年，全球參與中國股匯市的人數絕對會持續增加。
（B）吸引國際熱錢炒作：任何市場都一樣，只要熱起來就容易吸引炒家、禿鷹舐血，2016金融巨鱷索羅斯直接嗆聲放空狙擊人民幣，人行還跳出來回擊，而在市場多空對戰下，量怎麼可能不放大？而這樣的情況，未來十年只會更常出現……。
（C）大陸民眾賣股票，轉增持人民幣：陸股7～8成都是散戶組成，大家千萬不要小看這群螞蟻雄兵的威力，當陸股兩融（融資融券）陸續退潮時，伴隨而來的就是：陸股下跌或漲不動、房地產開始漲價、匯市持續爆大量，大陸人從炒股轉向炒房或炒匯？
（D）朝向國際流通貨幣：各國央行在外匯部分一定都會增持人民幣。
（E）國際貿易商用人民幣：這一點非常重要，世界各國現在都搶著跟中國做生意，因為中國經濟要轉型為世界市場，國內的消費需求只會愈來愈大，世界各國貿易商和中國做生意時，如果訂單報價、商品訂價、簽約等都從以前的美元、歐元變成人民幣，如此一來就只會更加速提升人民幣的國際地位。
（F）全球人民幣商品變多：當人民幣成為國際主要流通貨幣時，各國投資銀行就會設計更多與人民幣相關的金融投資商品，像是台灣期交所就推出「人民幣匯率期貨」和「人民幣匯率選擇權」。
（註1）中國央行（人行）於2005／7／21宣佈實行以市場供需為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，市場用「匯改」稱之。
內容來源：作者／胡睿涵（《錢難賺，股票別亂買》 由時報出版授權轉載）
