亞洲指標天然氣價格下跌至俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭之前水準，銅和鋅等基本金屬的價格5月份也大幅下跌，分別創下半年和2年半新低，因為世界上最大的燃料消費國中國改變採購方式，以及市場擔心如果中國需求復甦速度慢於預期，基本金屬可能從短缺變成過剩。
亞洲天然氣價格從歷史高峰狂瀉90％
《日經新聞》5月23日報導，Refinitiv報價顯示，亞洲液化天然氣現貨價格上周五（5月19日）下跌至9.8美元／mbtu，為2021年5月以來首次跌破10美元，創2年新低，自2022年夏天觸及70美元的歷史高峰以來，累計狂跌90％。
歐洲天然氣期貨也出現類似的崩跌，18日荷蘭 TTF 6月天然氣期貨價格一度跌至29.75歐元（32美元）／mh，約2年來首次跌破30歐元。
中國改變採購天然氣的方式，有助打壓行情。其中，最重要的是，中國減少採購澳洲天然氣，跟俄羅斯採購量變更多。
由於西方制裁的風險，俄羅斯的天然氣價格更便宜。2022年，中國跟澳洲進口的液化天然氣（LNG）大減30％，2022年，中國從俄羅斯進口的天然氣大增40％以上，包括液化天然氣（LNG）和管道天然氣。
中國改變採購天然氣的方式，有助打壓行情
第二個因素是北京重新擁抱煤炭。日本金屬與能源安全組織 （JOGMEC）報告統計，2022年，天然氣佔中國能源消費量的比重從2021年的8.9％降至8.5％，為20年來首次下滑，煤炭佔比從56％小增至56.2％，為10 年來首次增長。
2021年，中國沿海工廠爆發大規模電力短缺，曾經暫時關閉，促使中共領導人尋求能源供應更大穩定性。儘管在全球推動減少二氧化碳（CO2）排放的過程中，煤炭已經失寵，但中國國內煤炭的供應量充足。
第三，北京轉向能夠實現穩定採購的長期天然氣合約。歐洲研究公司Rystad Energy報告指出，根據2021年和2022年簽訂的長期合約，中國每年採購5000 萬噸天然氣。截至 2020年的6年裡，中國每年簽訂的合約購買量僅為1600萬噸左右。
即使天然氣價格大跌，中國也沒有大買
國際液化天然氣進口商集團報告統計，中國2021年液化天然氣進口量增長15％，超過日本成為全球最大進口國，儘管2022年略為減少，但是中國仍然是主要進口國。
「中國正在追求穩定能源供應的戰略，即使液化天然氣現貨價格下跌，它也不會積極採購。」JOGMEC研究員Mika Takehara表示。
歐洲天然氣價格大跌，主要是因為該地區克服去年冬天人們擔心的短缺問題。去年夏天，俄羅斯切斷北溪管道的供應，帶動德國和法國等國家從美國等世界各地建立儲備。另外，由於創紀錄的暖冬和歐盟呼籲成員國節約，有助天然氣使用量減少15％，需求減少也發揮一定作用。
不只天然氣價格急跌，有色金屬（又稱為基本金屬）價格本月份也跳水。
倫敦鋅期貨重挫至2年半新低
倫敦金屬交易所（LME）3個月期鋅期貨周二（5月16日）盤中一度跌至每噸2,483美元，創2020年10月以來的2年半新低，從2022年春季創下的歷史高價腰斬。
銅價當天低至每噸8,090.5美元，近半年來最低，鉛價跌至3個月最低點。用於一系列建築和工業應用的3種基本金屬本月份出現特別重挫走勢。
這一波急殺，讓許多市場投資人感到意外，因為就在幾周之前，行業組織和投資銀行才預測供應將比之前預期更緊張。
銅生產國和消費國組成的國際銅業研究小組4月28日發布的報告預測，今年銅金屬將短缺11萬4千噸，但是去年10月份預測過剩15萬5千噸。 這一變化主要是因為預期中國需求將增加，所以，預計銅需求增長率從1％上調至1.2％。
幾周前業界才預期基本金屬將短缺
約在同一時間，國際鉛鋅研究小組預計2023年鋅金屬短缺量為4萬5千噸，這也是因為看好中國需求的推動，中國占全球鋅使用量的一半和鉛的40％，瑞銀全球財富管理和高盛也看好基本金屬價格展望。
「雖然預期會有短缺，但實際需求沒有跟上，主要是在製造業，因此供需面不緊張。同時，股市動盪，美國地方銀行和華盛頓的債務上限僵局，也打擊了投資人的情緒。」瑞穗銀行研究員表示。
日本東寶金屬業務部的負責人表示，隨著歐洲高昂的電力成本緩解，鋅供應改善，而中國和其他地區的需求不大，導致鋅價本月份急殺。
低迷的經濟數據加深這些疑慮。中國周二公布4月份工業生產數據年比增長5.6％，低於市場預期的約11％。消費者物價指數（CPI）年比小幅上漲 0.1％，為2年多來最小漲幅。
美國經濟受到持續升息和一些地方銀行倒閉的拖累。如果中國經濟低迷進一步惡化，對全球經濟的影響將難以預測，基本金屬價格仍將為全球經濟未來的風向球。
