美國總統川普4月2日發動全球貿易戰，引起中國報復加徵美國產品34％的關稅，川普立刻加徵50％，4月9日起對中國關稅累計到104％，美中硬碰硬，引爆全球股災，堪比2008年金融危機的慘況。
中國決定強硬反擊，除報復關稅外，還可能擴大管制稀土出口的範圍，並有其他大招，有自媒體宣稱，中國與美國爆發貿易戰，北京可能採用核選項：拋售美債，這也是本周美債價格重挫的主因。
市場傳聞習下令拋售500億美元美債
中國自媒體Sha SA放出風聲，習近平下令拋售美國公債500億美元，剩餘7108億美元將依計畫逐步完全出清，另存放聯準會（Fed）紐約分行的2262噸黃金已經運回北京及上海金庫存管。
雖然北京官方沒有證實上述小道消息，但是中國拋售美債的情形卻也不是一天兩天。
Pantheon Macroeconomics研究中國的經濟學家瑞格利（Duncan Wrigley）表示：「北京看到事態的發展，認為這很可能是對美國施加更大壓力的有利時機。」
布魯金斯學會（Brookings Institute）的高級研究員布魯克斯（Robin Brooks）表示，若計入中國寄放歐洲託管帳戶的未知金額金條，實際數字甚至會更高，可能高達1兆美元左右。
如果中國開始大規模拋售美國公債，公債的價格，殖利率將飆升，這將大幅推高美國政府的借貸成本，並對公共財政造成極大破壞。
實際上，本周三美債殖利率連續第3天跳升，扭轉上周跌勢，確實引起市場聯想中國人民銀行（央行）可能已經開始大拋美國公債了。
10年期美債殖利率3天飆升約10％
4月9日盤中，10年期美國公債殖利率大漲2.98％，報4.419％，前一天上漲2.09％，周一飆漲5.08％，終結連續6天跌勢。
據《CNBC》報導指出，美債價格連日來下挫，最直接的原因是美國財政部周二標售580億美元的3年期公債，本次主要交易商獲配比重為20.7％，顯示需求冷清，這是4月2日川普宣布全球對等關稅以來首次發債。
蒙特利銀行(BMO)的美國利率策略師哈特曼 (Vail Hartman) 表示，在美債經過一場「疲軟」的標售後，殖利率仍然進一步上揚。
與此同時，有些交易員猜測，中國人民銀行等外國央行正在持續拋售部分美國公債，也造成美債殖利率造成上行壓力。
英國的券商Trade Nation分析師莫瑞森（David Morrison）表示，10年期美國公債殖利率上週跌至 3.8%，周一早盤低於3.9％，當天稍晚飆升至4.14％，創下一年來最大單日漲幅。
上周末，川普承諾維持激進的關稅政策，首先單方面徵收10％的關稅，然後從4月9日起實施更大範圍的「對等」關稅。
今年、明年Fed可能降息7次
關稅遠超過先前市場的預期，引爆全球股災，全球經濟衰退的風險從4成升高至6成，因此，Nuveen股票和固定收益部門主管馬利克（Saira Malik）認為，Fed今年底以前傾向進一步降息。
她說，該公司預期2025年和2026年Fed降息的次數將從4次增至6.6次，而我們預期10年期美國公債殖利率可能從4.5％跌至4％。
今天（4月9日）10年期美債利率一度跳升突破5％，市場普遍臆測這可能是中國國家主席習近平下令央行拋售美債，報復川普的關稅戰。
雖然網路小道消息說，習近平下令逐步出清美債，但是但是分析師認為，這種情況極不可能發生，尤其是這種「金融核彈」手段也會讓中國承受巨大的痛苦。
根據國際金融研究所（IIF）首席經濟學家埃斯特旺（Marcello Estevão）分析，這將是弄巧成拙，因為這將嚴重損害中國的利益。
中國若丟金融核彈，Fed可能以QE回應
凱投宏觀(Capital Economics)首席亞洲經濟學家威廉斯(Mark Williams)也認為：「如果中國大量拋售美國公債，就相當於向房間內坐在你對面的人們扔一枚手榴彈（同歸於盡的意思）。」
川普會受到打擊，但習近平也會受到傷害。根據統計，中國政府及其銀行持有約3兆美元的美元資產。威廉斯說：「這數字大致相當於英國一年的國內生產毛額（GDP），中國根本沒有可能快速賣光3兆美元的資產。」
如果中國開始拋售美債等美元資產，就會引發美元暴跌，這會立即重創剩下的所有美元資產價值。威廉斯表示，中國對於如何處理出售所得收益，也沒有太多選擇。
威廉斯表示：「如果變現收益回流中國，就會刺激人民幣匯率快速升值，這將使中國出口的產品對世界其他國家來說更加昂貴，從而打擊出口競爭的能力。」
此外，中國經濟的自我傷害可能會變得毫無意義，因為聯準會（Fed）將在美國經濟損害真正開始之前介入，並阻止發生。
布魯克斯表示：「最糟糕的情況是，一旦中國宣佈出清持有的美國公債，殖利率肯定會飆升，這將是一個巨大的衝擊，但是Fed會迅速出手，基本上可能立刻實施大規模量化寬鬆（QE），進一步壓低殖利率。」
