《彭博》報導分析，全球債券價格本周重挫，迅速掉入「熊市」，為25年來首見，讓錯誤押注美國聯準會（Fed）將停止快速升息的投資人感到痛苦萬分。
Fed主席鮑爾在Jackson Hole全球央行年會發表鷹派言論後，追踪投資等級政府公債和公司債券報酬率的彭博全球債券指數再度下殺一波，從歷史高峰累計下挫20％，就在全球債市掉入熊市當口，手中握有高比例債券的壽險業者，恐怕又要面臨新一輪的考驗。
反彈漲勢如曇花一現，8月美股下殺逾4％
鮑爾（Jerome Powell）8月26日發表8分鐘談話，誓言Fed會持續升息，直到通膨率降到2％的目標為止，在緊縮過程當中，會給一些家庭和企業帶來痛苦。6月和7月，市場以為Fed轉為鴿派的希望已經破滅，那2個月經濟和股市反彈漲勢也如曇花一現，到了8月全部煙消雲散。
美股費半周四下跌1.92%，那指跌0.26%，連續第5個交易日收黑，道瓊反彈上漲約150點，終結連4黑，8月份3大指數均下挫逾4％，創7年來最慘表現。
由於利率決策官員指出物價仍有上漲壓力，債券投資人最近幾周惶惶不安，他們面臨進一步風險，包括本周五（9月2日）美國非農就業數據和2周後通膨數據。
「鮑威爾上周五的評論重新設定市場的預期，早在Jackson Hole之前，我們就認為市場太早期待Fed降息了。」雪梨Kapstream Capital 的投資組合經理 Pauline Chrystal 表示。
今年來債券和股票價格雙殺
對於投資人來說，這是一個特別困難的環境，今年來債券和股票價格雙殺。到8月29日為止，今年來MSCI全球股票指數累計下挫16％。彭博全球債券指數從2021年1月的歷史高峰下挫19.3％。
鮑爾表達鷹派立場，使交易員現在預期，在3周多後，Fed開會時連續第3次升息75個基點的機率為65％。在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）年會上，從歐洲、南韓和紐西蘭等其他國家央行總裁表示，利率將繼續快速調升。
俄羅斯入侵烏克蘭，以及極端氣候事件對通膨帶來雙重上行壓力，國際油價今年來上揚逾17％，使世界各地家庭的生活費用和製造業的成本壓力持續升高，也對經濟增長造成壓力。
歐元區8月CPI大漲9.1％，創史上最大漲幅
對貨幣政策變化最敏感的英國和德國2年期公債殖利率本月有望創下歷史新高，因交易員押注英國央行和歐洲央行將繼續調升指標利率，以遏阻通膨壓力。
本周，歐元區公布8月份消費者物價指數（CPI）大漲9.1％，創史上最大漲幅，英國之前公布7月CPI漲幅從6月的9.4％擴大至10.1％，創40多年新高。
Fed加快削減資產負債表規模，正在加重債券價格下跌的壓力。東京Asset Management One Co.首席經濟學家小出浩三（Kozo Koide）警告，鮑爾設定的利率可能會高於當前市場價格測算的水準。
美國2年期公債殖利率觸及3.516％創15年新高
「薪資增長如此之快，Fed加速升息希望通膨率降至2％，勢必引起經濟衰退和失業率升高，這些可能性Fed都沒有明說。」小出表示。
Fed預測經過通膨因素調整後經濟將增長1.75％，小出以此為基礎估算，如果要把通膨率壓低至3％左右，Fed指標利率可能需要調升至4.75％以上。
彭博指數顯示，全球公司債券的利差今年夏季反彈後，目前持續擴大，本周初再次走高，數據顯示，利差已經連續2周攀升。
美國2年期公債殖利率周四盤中一度觸及3.516％的高檔，創2007年11月以來的15年新高。Bespoke投資集團計算，3.516％是標普500成分公司平均股息收益率的2倍多。
中國、台灣、日本公債殖利率低於美國
周四（9月1日），美國10年期公債殖利率上漲12個基點至3.257％，30年期公債殖利率上漲11個基點至3.37％，均創下2個多月新高。
美國公債殖利率周四跳升，是因為當天公布亮麗數據，包括8月最後一周初領失業金人數下降至23萬2千人，創9周新低，8月製造業PMI持穩於52.8％，表明工廠產出仍在擴張。
相比之下，除印度、馬來西亞、南韓外，其他亞洲國家公債殖利率普遍較低，南韓10年期公債殖利率為3.82％，印度7.219％，馬來西亞4.02％，新加坡3.05％，中國為2.625％，泰國2.5％，台灣1.27％，日本只有0.24％。
新加坡銀行債券研究主任舒伯特表示，市場原先期望Fed提早轉向鴿派，現在都已破滅，全球債券殖利率差距也持續擴大，是鮑爾演講帶來的結果。
越南將收緊房地產公司發行債券的規定
由於美元借貸成本上升，發行公司保持觀望態度，8月份，亞洲地區的美元債券發行金額繼續創下10年來最低水準。
不過，一位知情人士表示，韓國電力公司已向銀行發出可能發行美元票據的提案請求。執行長Harsh Shah意外辭職後，印度太陽能公用事業公司Azure Power Global美元債券價格周二跌至歷史新低。
越南將收緊房地產公司發行債券的規定，以遏制投機炒作並遏制飆漲的房價，越南表示炒房對國家金融市場構成威脅。
