美國總統川普9日宣布，對於未報復美國的國家，關稅措施將暫緩90天實施，台股、美股、台積電通通翻紅大漲，外界猜測他立場為什麼突然大轉彎，福斯新聞記者加斯帕里諾（Charlie Gasparino）直接指出，川普是在美國債市出現令人擔憂的變化後選擇退讓。
到底美國債市發生了什麼事情？在美股大跌那幾天，10年期美國國債殖利率一度飆升至4.5％以上，這是自2月以來的最高水平，相較於4月4日的近期低點3.87％ 出現了顯著的反彈，市場傳言，殖利率異常的波動，導致一檔日本對沖基金因方向做錯而倒閉。
美股連續重挫，美債殖利率瞬間飆高
川普周三解釋他改變立場時說「即使債市看起來『很美』，但我昨晚看到大家開始有點不安。」
一般讀者可能一下子不瞭解殖利率飆高的美債背後的意義，但如果說過去二、三十年，從葡萄牙（Portugal）、義大利（Italy）、愛爾蘭（Ireland）、希臘（Greece）、西班牙（Spain）被稱為「歐豬五國」的歐債危機，到中南美洲多次債券危機，簡單的說，就是倒帳危機，當債券被市場認為有違約風險時，第一件事情就會發現它的殖利率異常飆高。
歐債危機之前，這些國家債券殖利率也飆高
債券殖利率和債券價格成反比，殖利率飆漲的意思，就是指債券被拋售，美債被拋售，市場認為美國倒帳風險變高，可能令川普感到不寒而慄的是，這一波大拋美債的，可能不是過去外界認為「死對頭」中國拋出的，因為2015年以後中國早就一直賣美債換回美元。
根據美國財政部網站最新統計，到今年1月底為止，持有美國政府公債的前10名「債主」分別是日本的1.07兆美元、中國的7608億美元（2011年最高到1.3兆美元）、英國7402億美元、盧森堡4099億美元、開曼群島4045億美元、比利時3777億美元、加拿大3508億美元、法國3354億美元、愛爾蘭3297億美元、瑞士3011億美元。
持有美債最多的國家不是中國而是日本
第11名到第20名為台灣2904億美元、香港2559億美元、新加坡2476億美元、印度2257億美元、巴西1991億美元、挪威1731億美元、沙烏地阿拉伯1269億美元、南韓1222億美元、德國1055億美元、墨西哥994億美元。
關稅政策導致美股下跌，因為市場認為川普的政策將導致美國經濟放緩，許多研究單位已經下修美國經濟成長，經濟成長下修，表示還債能力下滑，另一方面，美國債務高達三十幾兆美元，幾乎確定川普政府無法新增債務，對民間，因為關稅不敢降息以防止通貨膨脹，對財政無法發新債還舊債，在兩面夾殺之時，如果美國公債殖利率又飆升，一定不是好兆頭。
股票再跌下去，美債殖利率再飆漲上去，那麼美債就會進入準債務危機的程度，政治上，川普不但將成為民主黨的攻擊標靶，甚至連共和黨的同窗，可能也看不下去，這對川普而言將陷入非常不利的狀況，這也就是為什麼川普會說出「即使債市看起來『很美』，但我昨晚看到大家開始有點不安」這樣的話。
