美國總統川普於2025年4月2日宣布對各國實施對等關稅政策，強硬措施遠超市場預期，引發全球金融市場劇烈動盪。美國股市首當其衝，三大指數在政策公布後首個交易日（4月3日）全面重挫，道瓊工業指數下跌逾1400點，科技股領跌的納斯達克跌幅更達4.63%。
台股2萬點、GDP3%恐雙雙不保
此波衝擊迅速波及台灣股市，台積電ADR下跌6%，預示台股下週一（4月7日）開盤將面臨2萬點保衛戰。
而且這次的核彈級關稅戰，從高科技到傳產，各行各業都會被掃到，嚴重程度不一，接下來出口引擎熄火、企業恐面臨營運寒冬，一不小心4月就會豬羊變色，有學者認為，今年經濟成長率恐難「保3」。
美國股市：關稅震撼引發全面崩跌
川普宣布的對等關稅政策被其稱為美國經濟的「解放日」，卻在金融市場掀起腥風血雨。4月3日美股開盤後，三大指數迅速下挫。截至收盤，道瓊工業指數下跌1240點（跌幅2.94%），報41000點；標普500下跌192.61點（跌幅3.4%），報5480點；納斯達克重挫814.97點（跌幅4.63%），報16800點。盤中跌幅一度擴大，道瓊更下探1400點，創下2024年單日最大跌幅。
科技巨頭成為重災區。蘋果股價暴跌9%，市值一日蒸發2550億美元，跌至2.6萬億美元，原因在於其依賴亞洲供應鏈的iPhone與Mac產品面臨成本上升壓力。AI龍頭輝達下跌5.61%，收報104美元，因市場擔憂關稅將打亂半導體供應鏈。台積電ADR（美國存託憑證）下跌6%，收在160美元附近，反映投資人對台灣半導體產業前景的悲觀情緒。其他晶片股如AMD與高通分別下跌2.6%與2.7%，顯示科技板塊全面承壓。
美元指數同樣受挫，跌幅超過2%，失守102關卡，創2024年10月以來新低。分析師指出，關稅引發的通膨預期與全球貿易萎縮風險削弱了美元吸引力。Wedbush報告警告，川普對中國（34%關稅）、台灣（32%關稅）等貿易夥伴的措施將推高商品價格，壓抑美國消費需求，進而衝擊企業獲利，科技與消費品類股首當其衝。
白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）試圖安撫市場，稱「川普正在加倍推行第一任期行之有效的經濟政策」，並強調對等關稅是「常識性措施」，旨在終結外國對美國工人的「剝削」。她表示，川普立場堅定，這不是談判策略，而是「國家緊急情況」。然而，市場顯然不買帳，美股跌勢未見緩解。
關稅政策背後：全球貿易與反美情緒的雙重壓力
川普對等關稅的核心在於平衡美國貿易逆差。2024年，美國自台灣進口1162億美元，貿易逆差達739億美元；對中國逆差更高達數千億美元。政策將於4月5日起對所有進口貨品課徵10%基準關稅，針對台灣的32%額外關稅則延至4月9日生效。然而，半導體等關鍵品項獲豁免，顯示川普在避免自傷供應鏈的同時，仍試圖施壓貿易夥伴。
此舉卻可能適得其反。宏遠投顧分析，關稅將導致全球貿易量萎縮，美國影響最大，因商品價格上漲將壓抑消費需求。此外，國際間對川普「蠻幹」加稅的反感可能引發反美情緒。加拿大賣場已區分「美國貨」與「非美國貨」，歐洲253個城市串連下架特斯拉電動車，顯示抵制美企產品的趨勢初現。若貿易國對美企產品報復性加稅，美國貨價格進一步上漲，可能被未受關稅影響的競爭對手取代，長期恐孤立美國經濟。
另外，美股下跌的另一主因在於企業前景不明。對外銷售依賴全球市場的美企（如蘋果、輝達）面臨需求下滑與成本上升雙重壓力，而國內製造商則因供應鏈中斷承壓。Piper Sandler報告指出，關稅集中於亞洲供應鏈，將推高美國通膨風險，聯邦儲備系統可能被迫升息，對股市構成進一步打擊。
台灣股市：衝擊難免，尋找避險出路
台灣股市雖未在4月3日交易，但美股重挫與台積電ADR下跌6%預示下週一（4月7日）開盤將承壓。台灣高度依賴外貿，2023年貨品貿易額相當於GDP的99%，美國為第二大出口市場。彭博估計，若32%關稅全面實施，台灣對美出口將銳減63%，GDP恐下滑3.8%。台股加權指數近期在21000點附近震盪，分析師預測關稅衝擊可能使其跌破2萬點。
科技股首當其衝。台積電作為台股權值王，其ADR下跌反映市場對半導體產業前景的擔憂。雖然半導體獲豁免32%關稅，但川普暗示未來可能針對成熟製程晶片加稅，增添不確定性。資通訊代工廠如鴻海、和碩、緯創對美出口占比較高，若成本轉嫁失敗，獲利將受壓。工具機與汽車零組件（25%關稅）產業也難逃衝擊，恐拖累台股工業類股。
法人：非美概念股有機會竄出
然而，宏遠投顧指出，台股並非全無出路。在不利環境中，投資人可尋找衝擊較小甚至受惠的標的：比如1、低美國曝光股：如宏碁、華碩、聯發科、瑞昱等資訊產品廠商，對美出口比重低，且與美企在非美國市場競爭，有望因反美情緒受惠。2、非美代工客戶：代工愛迪達、Puma等非美品牌的台灣廠商，因客戶市場集中於歐洲與亞洲，影響有限。3、隱形眼鏡產業：晶碩、望隼等廠商主要銷往日本、中國、歐洲，幾乎不進美國市場。若反美情緒推升非美品牌需求，這些公司可能成為受惠股。4、區域替代效應：隨著非美國家聯盟抵禦關稅衝擊，台灣廠商若轉向東南亞或歐洲市場，可望減輕損失。
長期來看，川普關稅可能重塑全球貿易格局。若反美情緒持續發酵，美企產品市占率下滑，非美企業或迎來機會。台股投資人需謹慎評估個股對美曝光度與替代市場潛力，在趨吉避凶中尋找生機。短期內，美股與台股恐持續震盪，考驗投資人應變能力。
川普對等關稅政策引發美國股市全面崩跌，科技股領跌凸顯供應鏈與需求端的雙重壓力。台灣股市雖難免受創，但低美國曝光與非美市場布局的企業可能成為避險標的。在全球貿易重組的背景下，台股投資策略需轉向衝擊最小化與受惠機會的挖掘，方能在風暴中穩住陣腳。
